【券商聚焦】華泰證券維持新奧能源(02688)“買入”評級 指私有化略延後無礙價值修復潛力

金吾財訊 | 華泰證券研報指，新奧能源(02688)私有化交易持續推進中，已完成反壟斷諮詢、發改委備案等關鍵前置條件，雖將寄發計劃文件最後期限延長至2026年1月30日，但交易推進節奏未受實質影響。公司經營表現穩健，前三季度天然氣零售氣量增速跑贏行業，泛能項目規模持續擴張，智家業務滲透率與客單價同步提升，基本面呈現邊際改善態勢。

疊加產業鏈整合價值凸顯、紅利配置資金持續增加等利好因素，該機構維持原有盈利預測，維持2025-27年核心利潤預測70.0/74.6/79.2億元（三年預測期CAGR爲4%），EPS 6.19/6.59/7.00元。公司私有化交易穩步推進，產業鏈整合價值凸顯；天然氣零售、泛能、智家三大核心業務形成協同，支撐公司穩定派息，紅利配置資金持續增加有望推動估值修復。上調目標價至79.8港幣（前值68.0港幣，基於10x 2025E PE），基於11x 2026E PE和港幣兌人民幣中間價0.9088，目標PE高於3年動態PE均值，充分體現公司長期發展價值與私有化溢價。 維持“買入”評級。