【券商聚焦】華泰證券維持中國科培(01890)“買入”評級 指其主業利潤有望重回增長

金吾財訊 | 華泰證券研報指，中國科培(01890)公佈FY25財報：公司全年收入爲18.72億元，yoy+10.6%；淨利潤7.48億元，yoy-9.6%，低於該機構前次預測的8.51億元，主因辦學投入增加導致利潤率承壓。公司宣派末期股息每股0.06港元，全年股息合計達每股0.13港元，對應現金分紅比例約30%。該機構預計隨着資本開支增幅收窄，公司主業利潤有望重回增長。公司重視股東回報，現金分紅率有望維持穩定，當前估值性價比高。

考慮短期投入較大，該機構預計FY26-28歸母淨利潤爲7.90/8.68/9.54億元（下調11%/5%/-）。該機構採用DDM估值，假設維持30%現金分紅率，根據市場變化上調WACC至9.26%（前值：8.77%），永續增長率維持1%，港元兌人民幣爲0.91（前值0.92），目標價爲1.65港元（前值1.96港元）。維持“買入”評級。