【券商聚焦】華泰證券：油運/幹散週期上行 集運受紅海通行不確定性影響

金吾財訊 | 華泰證券表示，展望26年：1）國際油運受益於多重利好因素共振（OPEC+增產週期+長航距美洲國家原油出口量增加+地緣事件擾動），行業有望維持高景氣度，運價中樞較20-25年週期將顯著抬升，有望大幅推升油運公司盈利。2）散貨市場有望受益於美國降息週期帶動的海外大宗商品需求改善，疊加幾內亞新礦投產帶動長航距運輸需求，行業週期上行，運價同比有望增長。3）集運因中東局勢緩和，紅海恢復通航概率較前期有所提升，市場存較大不確定性。若通行恢復，26年運價將承壓。4）港口盈利有望保持平穩，其中，該機構預計出口集裝箱量同比增速或放緩，進口散貨量同比或有望顯著改善。