【券商聚焦】中信證券：儲能帶動上游材料景氣度回升 反內捲髮力化工品價格回暖

金吾財訊 | 中信證券表示，據GGII統計數據，2025Q1-3國內儲能鋰電池出貨量達到430GWh，已超過2024年全年總量的30%，預計全年總出貨量有望達到580GWh，同比+67%。儲能需求高增長，疊加鋰電過不退補前的搶裝刺激下，上有鋰電材料需求旺盛，部分產品供不應求，價格呈現持續回暖。參考基礎化工指數，2022年以來，行業盈利連續三年下滑，部分化工品行業競爭激烈，行業整體處於虧損狀態。年內以來，多個行業積極響應國內“反內卷”號召，積極推進行業自律，以期重塑產品供需平衡，推升產品價格，提高行業盈利能力。從行業景氣度來看，目前農化、製冷劑、生物能源、輪胎及金屬鉻等板塊行業正處於景氣度上行週期。

該機構指，化工板塊目前主要圍繞三大主線進行交易：1）儲能需求帶動產業鏈景氣度提升，上游鋰電等材料供需格局有望重塑，重點推薦新能源相關的材料標的、六氟磷酸鋰、磷酸鐵及磷酸鐵鋰產業鏈；2）化工反內卷持續加碼，多行業發起行業自律，化工品價格有望底部回暖；3）化工品行業自身高景氣，主營業務有望保持高增長。