【券商聚焦】中信建投：預計26年多家醫療器械龍頭公司迎來業績拐點

金吾財訊 | 中信建投表示，短期來看，隨着政策緩和、集採出清、新產品新業務拓展和出海佈局，預計26年多家醫療器械龍頭公司迎來業績拐點，建議把握業績估值修復投資機會，以及腦機接口、AI醫療等醫療新科技方向投資機會。醫療器械板塊的長期投資機會來自創新、出海和併購整合，板塊的創新性和國際化能力逐步得到認可、估值正在被重估。

詳細來看，醫療設備及上游：今年招標大幅改善，2026年的招標景氣度需根據政策來判斷，各公司情況有所分化，部分龍頭公司有望收入穩定增長或提速改善。醫療設備上游部分公司在新業務、新訂單、新客戶的驅動下，有望加速增長。

高值耗材：受集採政策落地執行時間差異等因素的影響，板塊內部公司的業績拐點出現時間節點先後有序，2026年部分集採出清或有新產品催化的賽道和公司有望迎來經營拐點。集採政策優化背景下，板塊估值和業績確定性有望迎來修復。

IVD：2026年板塊業績仍受多重政策影響，但相比25年有望改善。增值稅同比影響將消除、行業檢驗量將逐步企穩、部分項目的出廠價仍受集採和檢驗收費價格影響，國產廠家進口替代仍將持續，海外業務高增長、佔比高的公司業績確定性更強。

低值耗材：展望2026年，預計國內業務將保持平穩增長；隨着企業海外產能陸續投產及中美關稅形勢緩和，海外產能釋放貢獻業績增量。

家用醫療器械：2026年行業有望延續平穩增長趨勢，國內家用醫療器械龍頭有望通過自建團隊、投資併購等方式持續加快國際化步伐。