【券商聚焦】國信證券維持三生製藥(01530)“優於大市”評級 指公司創新藥臨牀快速推進

金吾財訊 | 國信證券發研報指，三生製藥(01530)在2025年STIC會議上公佈707聯合化療治療1LNSCLC的臨牀2期研究數據。

該機構表示，1)近日，三生製藥在STIC會議上公佈707聯合化療治療1LNSCLC的臨牀2期研究數據，數據顯示707聯合化療在sqNSCLC和nsqNSCLC中均具備良好的有效性和安全性，支持707聯合化療繼續在1LNSCLC中開展臨牀3期研究；2)輝瑞公佈707全球臨牀策略，第一波近期臨牀試驗的核心爲兩項3期關鍵臨牀(NSCLC1L；mCRC1L)，並將於近期啓動5項研究，包括：ES-SCLC1L的ph2/3研究，NSCLC中聯合ADCs的ph1/2研究，mHCC的ph1/2研究，mUC的ph1/2研究和mRCC的ph1/2研究。輝瑞的第二波開發計劃預計在2026年底前將新增10個適應症的臨牀試驗和10種以上新型組合方案，目標用707替代現有標準治療的PD-(L)1抑制劑和VEGF抑制劑，成爲新的基石療法；同時探索與ADC的聯用，開發無化療方案，並將其應用拓展至新輔助治療和輔助治療等早期治療場景。

公司創新藥臨牀快速推進，完成重磅對外授權交易，業績保持穩健增長。考慮到707對外授權已經落地，該機構上調盈利預測，預計2025-2027年公司的歸母淨利潤爲99.55/28.75/32.12億元(前值23.8/27.1/30.7億元)。三生製藥的核心產品快速推進全球臨牀開發，維持“優於大市”評級。