中資券商股盤初強勢 中國銀河(06881)漲3.28% 機構指券商板塊正迎來戰略修復機會

金吾財訊 | 中資券商股盤初強勢，截至發稿，中國銀河(06881)漲3.28%，廣發證券(01776)漲3.16%，國聯民生(01456)漲2.41%，華泰證券(06886)漲2.54%，國泰海通(02611)漲2.25%，中信證券(06030)漲2.48%，中信建投證券(06066)漲2.42%。

消息面上，華泰證券發研報指，資本市場的戰略地位和重要性達到前所未有的高度。從中央金融工作會議到政治局會議，高層多次強調資本市場在國家發展中的核心作用，並明確提出“活躍資本市場”、“鞏固資本市場回穩向好勢頭”等重要部署，爲市場穩步修復奠定堅實基調。資金支持方面，央行創設互換便利和股票回購增持再貸款等工具，並強調要持續用好這些工具；中央匯金作爲“壓艙石”發揮關鍵作用。國務院及各部委完善基礎制度，鼓勵分紅回購（2024年至今分紅回購金額累計超4萬億）、引導中長期資金入場、提升上市公司質量等舉措，切實重視投資者回報，共同推動資本市場實現高質量的投融資平衡發展。

綜合政策、資金和業績等多重積極因素，券商板塊正迎來戰略修復機會。市場高景氣度有望延續，但25Q2主動偏股基金配置比例僅0.64%，仍處低位、明顯低配。券商估值在歷史行情中均有較大拓展空間，2018年來的行情中A股大券商/中小券商PB(LF)均值分別1.4x-2.0x/1.6x-2.3x，當前1.57x/1.78x、仍有顯著潛力。該機構認爲現在是把握券商板塊戰略性修復機會的關鍵時期，建議重點關注龍頭港股券商、具備估值優勢的A股龍頭及特色中小券商。