【券商聚焦】中國銀河：A股市場有望迎來關鍵窗口期 市場風險偏好或將進一步回暖

金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，節前部分資金情緒趨於謹慎，市場交投活躍度小幅回落，寬基指數呈現震盪格局，但短期波動不改市場向好趨勢。同時，結構性行情依然突出，科技板塊受益於海內外產業趨勢持續催化，儘管在情緒面影響下，週五行情出現調整，但短期壓力釋放後，仍存在修復向上空間。展望後市，隨着10月即將召開的二十屆四中全會聚焦“十五五”規劃，A股市場有望迎來關鍵窗口期，市場風險偏好或將進一步回暖。同時，流動性預計延續向好趨勢，兩融餘額處於上行通道中，居民存款搬家仍處於初期階段，美聯儲降息爲全球流動性提供支撐。仍需關注中美談判對短期結構性行情的擾動。

配置機會：（1）新質生產力主題：在外部不確定性加大的環境下，中國對科技自立自強的要求逐步迫切。順應國家戰略、具備真實技術壁壘的科技企業將是“十五五”規劃背景下A股投資的重要主線。（2）反內卷：反內卷政策對不正當競爭行爲的嚴格約束，讓企業將更多精力放在提升產品附加值和服務質量上。隨着市場競爭環境的優化，資源會向優質企業集中，實現資源的更優配置。（3）大消費板塊：擴內需政策進一步落地，有望帶動消費板塊行情向上。供需兩端協同發力下，新消費浪潮正蓬勃興起。（4）“兩重”領域：多地重大工程項目建設正加快推進，項目建設將推動相關產業鏈的完善和發展。