【券商聚焦】光大證券維持信達生物(01801)“買入”評級 看好公司豐富的商業化產品組合

金吾財訊 | 光大證券發研報指，信達生物(01801)發佈2025年半年報，2025H1實現營業收入59.53億元，同比+50.6%。其中產品銷售收入爲52.34億元，同比+37.3%，授權費收入爲6.66億元；淨利潤爲8.34億元，去年同期爲淨虧損3.93億元，實現轉虧爲盈。

該機構表示，2025H1,公司已有16款產品獲批上市，包括12款腫瘤產品及4款綜合管線產品，此外，公司預期將於2025年年底前新增兩款獲批產品：IBI112(匹康奇拜單抗，抗IL-23p19單抗)及IBI310(伊匹木單抗N01注射液，抗CTLA-4單抗)。新產品上市及強大的管線將爲公司提供中長期增長動能，同時，公司將繼續通過全渠道覆蓋、多元創新推廣策略及核心產品生命週期管理，進一步加強在腫瘤及綜合產品領域的優勢地位。

由於公司產品研發進度較快，提前上市，且其他藥品銷售收入超預期，該機構上調公司 2025~2026年歸母淨利潤分別爲8.46/15.72億元(原預測爲3.06/13.30億元，分別上調176%/18%)，新增預測2027年公司歸母淨利潤爲27.36億元。公司核心產品銷售表現強勁，且有多款重磅產品已進入臨牀後期。作爲國內明星創新藥企，該機構看好公司豐富的商業化產品組合，爲更廣泛及更細分的患者羣體提供完善的綜合解決方案，維持“買入”評級。