【券商聚焦】中金：美國最大風險仍是“類滯脹”

金吾財訊 | 中金公司發研報指，認爲美國經濟最大風險仍是“類滯脹”。在關稅與移民政策雙重作用下，短期內需求與供給均受抑制，中期則可能形成結構性通脹。消費信心下降、企業投資意願下降、以及債市信號的背離，都已顯現出“類滯脹”的特徵。政策層面，美聯儲降息可能帶來短暫緩衝，但難以改變結構性因素，甚至可能強化通脹粘性。歷史經驗表明，“滯脹”並非單純的週期性現象，而是政策、結構與市場預期共同作用的結果。在這一背景下，需要警惕美國經濟的潛在風險溢出，以及金融市場可能因此面臨的波動。