英偉達財報對美股與AI賽道意味着什麼？

備受關注的財報顯示英偉達數據中心業務收入不及預期，但由於投資者仍對人工智能賽道保持信心，該股在盤後交易中的回調可能是短暫的。這家芯片製造商第二財季盈利超出華爾街預期，並對當前季度收入給出了高於預期的強勁指引。但由於第二季度數據中心收入略低於市場一致預期，股價在盤後交易中下挫。

儘管如此，數據中心收入同比仍飆升56%，佔總銷售額的88%。英偉達表示，第二財季未向中國客戶出售任何H20處理器，但向其他地區的客戶交付了價值1.8億美元的庫存。

Deepwater Asset Management聯合創始人吉恩·蒙斯特表示，市場對數據中心收入不及預期的下意識反應，可能更多與華爾街的估算方式有關，而非英偉達的實際表現。他解釋稱，對華芯片出口規定的變化影響了數據表現。他補充說，如果投資者意識到這個業績落差並不足以引發對AI賽道的廣泛擔憂，即便是在週四交易日該股上漲也不會令人意外。

"我們知道會出現干擾因素，需要更深入分析才能看清本質，"蒙斯特表示，"這對AI投資者來說並非令人振奮的保證，因爲他們根本不想做複雜計算。"

AI賽道未來走向

這份財報被視作衡量AI賽道未來表現的重要指標。在AI技術日趨主流化並推動相關股票上漲兩年後，當前繁榮態勢的可持續性仍存疑。

此次財報發佈之際，AI概念股在近幾周基本陷入停滯。自8月以來，英偉達股價和 半導體指數ETF-HOLDRs （SMH）均未出現大幅波動。

憑藉市場規模和領導地位，英偉達一直被視爲整個AI行業的晴雨表。近年來它成爲散戶投資者的寵兒，並被納入推動市場創歷史新高的"美股七巨頭"之列。

儘管市場熱情高漲，但近期財報並未成爲該股的積極催化劑。摩根大通數據顯示，在過去四次財報發佈後，該股在一週和一個月後下跌的情況佔四分之三。

英偉達近期財報後的股價表現

來源：摩根大通

但蒙斯特表示，投資者應更多關注英偉達的指引——他認爲指引相當不錯——而不是短期股價波動。"我認爲該股明天會反彈，但看空觀點仍將縈繞市場，"蒙斯特表示，"我不知道這些股票在下個月會如何表現，但前景確實非常強勁，我認爲最終市場會予以獎勵。"

Susquehanna分析師克里斯·羅蘭德表示，即時市場反應是下意識的過度反應。"這些數據其實不錯，"他說。

對整體市場影響

鑑於英偉達作爲史上首家市值突破4萬億美元公司的地位，其股價走勢可能對整體市場產生重大影響。其中超過百萬億美元市值是在今年內實現的。

該公司在標普500指數中佔比達8%。因此，核心問題在於：如果這樣的巨頭表現疲軟，大盤指數能否像週三財報前那樣繼續攀升至歷史新高？

Freedom Capital Markets首席全球策略師傑伊·伍茲表示，如果英偉達股價未在短期內反彈，市場可能會進入消化階段。他說市場下一輪上漲更可能由美聯儲的利率計劃驅動，而非AI賽道。雖然英偉達可能面臨回調，但該股在恢復上漲前橫盤整理並不罕見——尤其是在4月低點大幅反彈之後。

"我認爲這將使市場焦點從芯片故事轉移回美聯儲，"伍茲表示，"英偉達股價仍接近歷史高點...這不會成爲推動我們更上一層樓的催化劑。"