13F追蹤 | 伯克希爾減持蘋果買入聯合健康，段永平豪賭AI，李錄增持拼多多

本週，美股13F持倉報告密集披露，伯克希爾二季度再次減持蘋果，同時新建倉聯合健康和紐柯鋼鐵。

在華人投資圈，段永平與李錄的調倉動向尤爲矚目：李錄掌舵的喜馬拉雅資本二季度重倉買入拼多多；段永平則豪賭AI，谷歌持倉暴增75%，英偉達加倉近50%，並同步增持蘋果與拼多多。

巴菲特Q2持倉揭曉，時隔半年再減持蘋果，新建倉聯合健康等6只股票

持倉文件顯示，時隔半年，“股神”巴菲特領導的伯克希爾·哈撒韋公司又開始拋售頭號重倉股蘋果。

同時，伯克希爾二季度大手筆建倉醫療保險巨頭聯合健康，買入股票季末價值將近16億美元，還揭曉了最近的備受關注的“神祕”持倉——紐柯鋼鐵和兩隻地產股個股。

伯克希爾買入超8億美元的美國最大鋼鐵生產商 紐柯鋼鐵、將近7億美元的房屋建築商萊納建築和1.915億美元的 霍頓房屋 。（伯克希爾上季度曾申請將部分持股保密。結果顯示，這隻“祕密股票”實際上是多個倉位的組合。）

其他操作上，伯克希爾也在二季度加倉 雪佛龍、 星座品牌、 達美樂比薩等個股，同時減持了達維塔保健、 特許通訊的股票。持倉文件也顯示，伯克希爾清倉了其在T-Mobile US的388萬股持股，該公司是二季度伯克希爾持倉佔比變動僅次於蘋果的個股。

進一步減持蘋果、美銀，清倉T-Mobile

與市場預期一致，伯克希爾在二季度分別減持了2000萬股蘋果和2630萬股美國銀行。

時隔半年再次減持，伯克希爾二季度減持蘋果2000萬股，將持股降至2.8億股，持股數較一季度環比減少6.67%，蘋果持倉佔比從一季度的25.76%降至22.31%，持倉市值減少41億美元。儘管持倉減少，蘋果仍是伯克希爾投資組合中最大的單一持倉。

同時，伯克希爾也減持了另一主要持倉美國銀行的股份。一年來已經累計減持超四成美銀的持股。到今年二季度，伯克希爾的美銀持股已經從去年中的10.3億股降至6.05億股，跌幅近41.3%。

伯克希爾清倉了其在 T-Mobile US 合計388萬股的持股，一季度0.4%的持倉佔比歸零，該電信巨頭是二季度伯克希爾持倉佔比變動僅次於蘋果的個股。

近16億建倉聯合健康，時隔14年重返醫療保險板塊

持倉文件顯示，伯克希爾在二季度建倉503.9萬股美國醫保公司聯合健康的股票，季度末總價值達到15.7億美元。

巴菲特曾在2006至2009年期間最高持有約118萬股聯合健康股票，隨後在2010年醫療保險板塊普遍承壓的大背景下選擇全面清倉，這也是伯克希爾時隔14年再次進入醫療保險板塊。

今年以來，這家道指成分股深陷泥潭，股價年內已暴跌超45%。此前因醫療成本攀升、遭遇美國司法部調查、去年發生網絡攻擊，以及前高管去年12月遭槍擊身亡等一系列利空之下而承壓。上月公司以“醫療需求激增導致經營環境突變”爲由宣佈暫停發佈年度業績展望，除了監管壓力和高層變動以外，不斷上漲的醫療成本和聯邦政府削減醫療支出的政策壓力，也給公司的未來蒙上了不確定性。

值得注意的是，有報道稱建倉聯合健康可能不是巴菲特的手筆，更有可能是巴菲特的兩位投資副手Todd Combs和Ted Weschler所爲。

“神祕持股”曝光，買入鋼鐵、地產等標的

伯克希爾在一季度留下的“神祕建倉”懸念，在二季度持倉報告揭曉了。此前，市場猜測這一“神祕”投資標的很可能是工業板塊公司，總投資額或接近50億美元。

伯克希爾二季度6只新建倉的標的終於浮出水面，“神祕持股”實際上是多個倉位的組合，包括醫療、鋼鐵、房地產等標的。除了聯合健康外，伯克希爾新建倉了鋼鐵製造商紐柯鋼鐵、房屋建築商萊納建築、霍頓房屋和戶外廣告公司 拉馬爾戶外廣告以及安防公司 Allegion 。

有分析師認爲，伯克希爾新買入標的屬於防禦性配置，具備低估值修復空間，並且6家公司均爲細分行業龍頭，符合巴菲特“護城河”投資理念。

李錄、段永平，最新持倉曝光！

在華人投資圈最受關注的投資人段永平和李錄均有相關動作，尤其是李錄。二季度，李錄掌舵的喜馬拉雅資本新建倉拼多多，斥資4.8億美元，一舉買成其第二大重倉股。

段永平則豪賭AI，谷歌持倉暴增75%，英偉達加倉近50%，並同步增持蘋果與拼多多。

• 李錄大舉建倉拼多多

北京時間8月15日凌晨，芒格的衣鉢傳人李錄掌管的喜馬拉雅資本在美股機構投資者申報截止日披露了最新的美股持倉。截至二季度末，喜馬拉雅資本的總持倉規模爲26.9億美元（約合193億元人民幣），較一季度末的22.1億美元增長11.92%。

二季度，李錄僅有兩筆操作，其中大手筆的建倉拼多多，買入460.8萬股，斥資4.82億美元，這使得拼多多一舉成爲喜馬拉雅資本的第二大重倉股，倉位比例達到17.93%，僅次於第一大重倉股美國銀行。

值得注意的是，李錄曾在2020年四季度建倉過拼多多，不過持倉數量不大，佔總倉位僅2%左右。2021年底，李錄就將手裏的36.31萬股拼多多悉數賣出，有所浮虧離場，可能是對拼多多的長期增長沒有足夠的信心，不符合其長期持有的目標。

如今，李錄再度買回拼多多，並且一出手就是近5億美元，可能是經過3年多的思考，目前看好拼多多的未來前景，選擇重倉買入。拼多多的半年報將於美國當地時間8月25日發佈，其二季度的經營數據將揭曉，備受市場關注。

李錄第二筆操作則是減持美國銀行，減持341.5萬股，期末持股市值爲4.93億美元。

值得注意的是，李錄在投資上深受芒格和巴菲特的影響，其持倉十分簡潔、乾淨，倉位高度集中於幾家公司。截至二季度末，喜馬拉雅資本的持倉公司數量共有9家，分別是美國銀行、拼多多、谷歌、伯克希爾哈撒韋B股、華美、西方石油、SOC、蘋果。

• 段永平Q2豪賭AI：谷歌持倉暴增75%，英偉達加倉近50%，同時加倉蘋果、拼多多

段永平管理的H&H International Investment向美國證券交易委員會提交（SEC）提交了截至2025年6月30日的13F持倉報告，揭示了其在第二季度的調倉動作。

報告顯示，該機構的總持倉市值達到115.3億美元。截至6月30日，段永平的投資組合中，蘋果公司以高達72億美元的持倉市值佔據了絕對核心地位，佔整個投資組合的比例超過62%。緊隨其後的是巴菲特的伯克希爾哈撒韋，佔比約14.2%。其次爲拼多多(7.86%)、西方石油 (4.94%) 和阿里巴巴集團控股-SP ADR (3.68%)。

逆轉操作，重新加碼“心頭好”蘋果

本季度最值得關注的信號，是段永平對其第一重倉股蘋果的操作出現了標誌性逆轉。在經歷了此前連續多個季度的持續小幅減持後，H&H在二季度重新買入了89.4萬股蘋果股票，相當於持股數量增加2.61%。

這一“回頭買入”的動作，發生在市場對這家科技巨頭前景爭議不斷的時期，這無疑傳遞出段永平對蘋果長期價值的再一次確認，鞏固了蘋果在其投資版圖中的霸主地位。

AI“信仰充值”：增持近32萬股英偉達、83萬股谷歌

如果說增持蘋果是“迴歸初心”，那麼在AI領域的佈局則更顯其進攻姿態。報告期內，段永平對英偉達和谷歌進行了大刀闊斧的增持。

其中，他增持了近32萬股英偉達，使其持股數量激增49.56%，這無疑是對AI算力龍頭未來前景的強力看多。

更爲驚人的是對谷歌的增持，本季度H&H暴力買入超83萬股，持股數猛增75.17%。這一系列操作清晰地表明，段永平正在將資金高度集中於他所認定的AI核心標的，展現了在該賽道上的堅定信念和積極佈局。

不過，他對“AI三劍客”——英偉達、微軟和臺積電的態度出現了明顯分化。他並未全面押注所有科技巨頭，而是對微軟和臺積電進行了小幅度的減倉，顯示出其在看好AI大賽道的同時，對於具體的投資標的仍有精細的篩選和判斷。

持續加碼：堅定不移看好拼多多

在中概股方面，段永平延續了對拼多多的青睞。

繼一季度增持後，他在二季度再度買入超90萬股拼多多，持股數猛增11.72%。這一連貫的增持動作，使其成爲段永平投資組合中的第三大重倉股，也使其成爲段永平在中概股中最堅定的選擇，反映出他對拼多多商業模式和增長潛力的高度認可。

跟隨巴菲特？亦步亦趨中的微調

段永平一直被視爲巴菲特的忠實追隨者，其持倉中也能看到“股神”的影子。在第二季度，H&H對其第二大重倉股伯克希爾哈撒韋按兵不動，並未進行任何交易。然而，對於另一隻“巴菲特概念股”西方石油，段永平則進行了小幅微調，減持了27萬股，持股數量減少1.95%。另外段永平減持了阿里巴巴。