【券商聚焦】中信證券：轉口貿易關稅或難以實現完全封堵

金吾財訊 | 中信證券表示，7月31日，特朗普簽署行政令，宣佈對“轉口商品”統一加徵40%關稅。所謂“轉口”是指商品經第三國中轉後再出口至最終目的地，受關稅影響，近年來部分出海企業由此規避貿易壁壘的現象有所增多，原產地認定是合規性的關鍵。雖然特朗普新規落地，鑑於原產地監管與執法的複雜性，該機構認爲在實際執行層面，執法力度的變化可能比規則本身更具影響，或難以實現完全封堵。

後續建議重點關注兩方面。一是美國自身“轉口貿易”規則的收緊。根據《紐約時報》8月1日報道，特朗普政府正在研究擴大“轉口貿易”定義的可行性，並計劃在“數週內”出臺針對“轉口商品”的原產地規則（rules of origin）。二是各國在美方壓力下對“轉口”認證制度的調整。4月2日以來，在美國持續施壓下，越南、印尼、柬埔寨、印度等國家已陸續收緊原產地審覈制度。目前美國在談判中與多數國家僅達成口頭共識，未來圍繞“轉口”行爲的制度化約束與執行機制或是協議落實的重點方面。