【券商聚焦】國泰海通：南北船重組進入落地階段 規模效應與競爭力有望進一步強化

金吾財訊 | 國泰海通發研報指，南北船重組進入落地階段。中國船舶公告，公司擬以向中國船舶重工全體換股股東發行A股股票的方式，實施換股吸收合併中國重工的重大資產重組，已獲得證監會覈准。同時，公司將啓動異議股東收購請求權申報，股票自8月13日起連續停牌，直至刊登申報結果公告當日復牌。我們認爲，本次公告標誌着南北船合併進入實質落地階段，合併有望實現管理體系統一、資源協同及產業鏈整合，解決同業競爭，釋放規模效應，進一步強化中國船舶在全球船舶製造領域的綜合競爭力與盈利能力。

該機構表示，行業景氣度邊際回升，盈利有望持續改善。1)訂單端，7月全球新接船舶訂單612萬DWT，同比-39.94%，中國新簽訂單505萬DWT，同比-18.16%，降幅收窄，新船訂單正在逐步企穩。2)價格端，2025年7月全球新船價格指數爲186.65，環比-0.25%，跌幅已有明顯收窄，船價韌性逐步顯現。3)運價端，8月5日BDI達1921點，同比+14.55%。

該機構續指，南北船重組進入落地階段，管理體系統一、資源協同及產業鏈整合有望加速推進，規模效應與競爭力有望進一步強化。當前新船訂單降幅收窄、船價韌性顯現、運價回升，盈利條件持續改善。