“胖手指”烏龍事件？美債收益率閃電急升引發市場熱議

• 交易員認為技術性失誤和利率對沖是可能的原因
• 傳言10年期美債期貨巨大賣單是"胖手指"的失誤
• 此事件可能也拖累10年期美債標售表現不佳

路透紐約8月6日 - 美國公債收益率周三早市尾盤全線急升，引發市場人士對走勢背後原因的猜測。

一些交易員認為可能是技術性失誤引發，另一些交易員則說這可能是針對一筆公司債發行的利率對沖操作所致。路透無法核實走勢原因。

分析師指出，美國兩年期公債至30年期公債收益率跳漲，可能是期貨市場出現大量拋盤所致。一位美國利率交易員稱，這或許是由於期貨市場一筆賣單的"胖手指"輸入錯誤。

Mischler Financial利率和交易總經理Tom di Galoma說，市場猜測有人原本打算賣出8,000口10年期公債期貨合約，結果變成賣出80,000口，之後這筆交易似乎已被取消。

"賣出80,000口10年期期貨是非常巨大的規模。這相當於正常交易規模的20倍，"di Galoma指出，10年期美債期貨賣單的平均規模約為5,000口，最大約為20,000口。

他估計，80,000口的賣單相當於80億至100億美元，在27萬億美元的美國公債市場上，這是一筆巨額交易。

受此影響，美國10年期公債收益率US10YT=RR在五分鐘內急升6個基點，從4.225%跳升至 4.282%。考慮到美債市場正處於低波動環境中，這是非常急劇的上升。

不過，一位美國利率策略師推測，美債收益率飆升有可能是一筆公司債券發行前的"利率鎖定"操作所致。華爾街券商通常會設法為承銷的公司債發行鎖定借貸成本。在這一過程中，交易商會出售美債或美債期貨作為對沖，以便在完成發債前鎖定債券發行的借貸成本。

美債收益率出現閃電急升時，交易商和對沖基金正開始為周三420億美元的10年期美債標售進行對沖。這次標債買氣遇冷，美債期貨市場早盤的這起事件可能是導致標債結果不佳的原因之一。

"由於期貨市場的一筆巨大賣盤，早盤確實出現了大幅飆升的震盪波動，"道明證券美國利率策略師 Jan Nevruzi表示，這可能導致買家在周三的標債縮手。(完)