美股還能上漲嗎？華爾街有不同的聲音

TradingKey - 標普500指數在創下6329點歷史高點後，華爾街大行卻齊聲示警。摩根士丹利、德意志銀行與Evercore ISI本週相繼警告，市場估值已進入「過熱」區間，疊加經濟數據疲軟，未來數週或數月內可能迎來10%至15%的深度回調。

分析師、機構觀點

摩根士丹利首席策略師麥克威爾遜指出，關稅壓力正衝擊企業和消費者財務，預計本季將出現「適度回檔」。德意志銀行分析師團隊則強調，股市連續上漲三個月，技術上回調早該發生。

標普500的14日相對強弱指數（RSI）近期突破76，遠超70的「過熱」閾值，而選擇權市場顯示，對沖大跌的成本已升至2023年銀行危機以來最高水平，市場焦慮可見一斑。

然而，並非所有機構都看空。匯豐銀行近日將標普500年底目標位從5,600點大幅上調至6,400點，理由是企業獲利強勁改善及政策不確定性緩解，釋放出明確的看多訊號。這一立場與警告回調的聲音形成鮮明對比，凸顯市場分歧。

儘管短期看空情緒升溫，多數分析師仍建議「逢低買進」。 Evercore分析師伊曼紐爾認為，AI驅動的長期多頭趨勢未改，科技龍頭仍是首選。

德銀指出，歷史上標普每3-4個月就會出現5%以上回調，屬於正常現象，“我們會在回調時買入”，威爾遜明確表示。

需要注意的是，市場情緒正被政治因素所擾動。川普近期常在「真實社交」平台（Truth Social）點評股市。 8月4日，他在標普大漲後發文稱“美國再次變得非常富有”，並預測“未來將有更多這樣的日子”。這並非首次——4月9日，他曾在宣布暫停「對等關稅」前幾小時發文稱現在是買入股票的好時機，隨後股市應聲飆升9.5%，收復約4萬億美元市值。

而在美東時間8月5日上午表示：想再競選美國總統，但可能不會這麼做。政治的不確定性也可能為市場帶來較大的波動。

眼下，一面是華爾街對高估值的警惕，一面是政治人物和事件對市場的直接幹預。當經濟基本面走弱、技術指標過熱時，美股能否延續漲勢，或許不僅取決於企業獲利能力，更將受到大選年政治敘事的影響。