Figma股價雲霄飛車，從暴漲250%到暴跌27%！IPO狂熱不過三天？

TradingKey - 上周风光无限的设计软件新贵Figma，其股价在本周一遇了显著回调——收盤暴跌27.38%，報88.60美元，大幅回吐了上市初期的驚人漲幅。

Figma股價；來源：TradingView

回顧上週四，Figma上市首日股價便暴漲250%，收在115.50美元，估值一度超過560億美元，成為今年最成功的IPO之一。

「對Figma業務的興奮尚未結束,但進入其令人興奮的股票定價的興奮似乎正在萎縮,」洛杉磯Running Point Capital首席投資官Michael Ashley Schulman表示。

Figma上市初期股價的飆升，在許多方面並非完全由公司自身基本面單獨推動。

Figma的IPO採用獨特的拍賣機制，要求投資者在認購時明確指定願意購買的股票數量和價格，這種方式可以推動IPO創下更高的交易量。

對於Figma這類熱門科技IPO而言，市場現象顯示一些投資者會提交沒有特定價格限制的大型訂單，以期獲得大量股票配置，這種策略可能在一定程度上誇大了對股票的表面需求，進而可能使承銷銀行家在確定發行價格時面臨更大挑戰。

分析指出，目前市場整體處於歷史較高水平，這一背景催生了零售交易員對新上市公司股票的強勁需求，而這種市場環境也為Figma股價的暴漲提供了土壤。

Figma的高估值也引發了市場的擔憂，其價格對銷售倍數超過60倍，這一數字遠高於Adobe等成熟同行約7.5倍的預售額倍數。

如此巨大的溢價既反映了投資者對Figma高成長預期的認可——該公司年增速超40%，而Adobe僅為10%左右——但同時也意味著Figma必須持續提供強勁的業績表現以支撐其高估值，任何增長或盈利能力的輕微放緩都可能導致股價出現大幅調整。

Figma擁有月活用戶1300萬，並覆蓋了78%的福布斯全球2000強企業，其客戶基礎包括1.1萬家年付費超過1萬美元的客戶。

不過，年付費10萬美元以上的大客戶僅佔24%，顯示該公司在客戶價值深挖方面仍有提升空間。

儘管週一股價大幅下跌，Figma 33歲的執行長迪倫・菲爾德所持有的公司股票價值仍超過50億美元。