【券商聚焦】招銀國際指中國快遞行業政策動能抑制價格戰

金吾財訊 | 招銀國際表示，上週國家郵政局與快遞運營商的座談會，加上發改委在新聞發報會中提出修改價格法的意見，以響應政府高層推進“反內卷”的意願，該機構認爲這些舉措將在未來3-6個月內成爲快遞行業的利好催化劑。該機構預計未來包裹單票售價將出現上漲，但預計上漲勢頭將不及2022年政府幹預後強勁，主要由於快遞運營商目前的盈利能力(以毛利率計算)高於2021年。儘管如此，該機構認爲溫和上漲足以扭轉市場預期(即持續的下行趨勢)，從而可能推動行業反彈。中通快遞(02057 / ZTO US，買入)的2025年預測市盈率爲14倍(而歷史平均市盈率爲22倍)，該機構認爲具有吸引力。