雲計算增長令投資者失望，亞馬遜股價暴跌

Aditya Soni/Kanchana Chakravarty

路透8月1日 - 亞馬遜公司（Amazon.com） 股價.O> 周五下跌7%，原因是這家科技巨頭的財報加劇了投資者對其雲部門在人工智能競爭中落後于微軟和Alphabet的擔憂。

亞馬遜網絡服務公司（Amazon Web Services）長期以來一直是雲計算市場的領頭羊，該公司周四公布的6月份季度營收超過了華爾街的預期，增長了17.5% (link)，但遠遠落後于微軟Azure公司39%的增長 (link)，也落後于谷歌雲計算公司32%的增長 (link)。

儘管亞馬遜的資本支出高達 314 億美元，超過了競爭對手，並表示全年支出將超過預計的 1,180 億美元，但亞馬遜的增長仍然令人失望。

谷歌和微軟也承諾增加支出，但它們從投資者那里得到的回報是，有跡象表明人工智能已經成為其各項業務增長的主要驅動力，這也證明了它們的支出是合理的 (link)。

這兩家公司一直在斥資數十億美元建造數據中心和尖端芯片，它們稱這是克服供應限制所必需的，因為供應限制阻礙了它們利用人工智能服務需求飆升的努力。

"哈格里夫斯-蘭斯當（Hargreaves Lansdown）高級股票分析師馬特-布里茲曼（Matt Britzman）說："聚光燈牢牢地照在 AWS 上，但它並沒有像預期的那樣耀眼。"雖然微軟和Alphabet已經在雲計算領域表現出強勁的增長勢頭，但AWS並不是許多人希望看到的敲門磚。"

不斷增長的支出也開始侵蝕AWS的利潤率，這項業務長期以來一直是亞馬遜的利潤引擎，約占其營業收入的60%。

本季度，AWS的利潤率縮減至32.9%，創下自2023年最後一個季度以來的最低水平，亞馬遜發布的當季總營業收入預期也低於市場預期。

亞馬遜首席執行官安迪-賈西（Andy Jassy）在財報發布後的電話會議上對分析師表示，人工智能競賽還 "為時尚早"，亞馬遜的雲計算業務規模龐大，遠超競爭對手，一旦人工智能能力限制開始緩解，亞馬遜的雲計算業務將有良好表現。

亞馬遜股價在今年 下跌了 1.5%，早盤 報 216.2 美元。如果跌幅保持不變，亞馬遜的市值將減少約 1700 億美元。

根據 LSEG 編制的數據，該公司的溢價仍然相對較高，12 個月的遠期市盈率為 33.87，而微軟MSFT.O的市盈率為 34.19，AlphabetGOOGL.O的市盈率為 18.64。

零售業的彈性

至少有 30 位分析師上調了該公司的目標股價，有 3 位分析師下調了目標股價，中值為 260 美元。

分析師的信心部分來自於亞馬遜零售業務的強勁表現，面對特朗普政府關稅的影響，亞馬遜的零售業務一直保持著韌性，這使得許多零售商及其供應鏈陷入困境。

賈西說，亞馬遜今年上半年尚未出現需求下降或價格明顯上漲的情況，其網上商店銷售額在第二季度躍升了11%，好於預期。

分析師表示，到目前為止，製造商和供應商已經承擔了大部分關稅影響，但他們指出，亞馬遜在本季度出售的大部分庫存都是在前三個月期間抵達的。

"MoffettNathanson分析師邁克爾-莫頓（Michael Morton）說："如果亞馬遜的零售業務是一個獨立的實體，那麼在近乎完美的業績之後，它的交易價格會大幅上漲。

"不幸的是，眾所周知，零售業務的成功短期內對亞馬遜的股價並不重要。"