更正-CVS 上調盈利預期，成本控制推動盈利增長

Amina Niasse

路透紐約7月31日 - CVS Health CVS.N周四上調了全年盈利預期，此前該公司的季度盈利超過了華爾街的預期，原因是對較高醫療成本的嚴格監管使其 Aetna 健康保險業務的業績有所改善。

在連續第三個季度超過分析師預期後，CVS 的股價在早盤交易中大漲 5.6%，至 65.80 美元，這標誌著該公司從去年屢次低於預期的狀況中轉機。

這些問題源於其為 65 歲及以上老年人或殘疾人提供的醫療保險優勢計劃（Medicare Advantage）的醫療費用意外大幅上漲，以及其連鎖藥店的經營陷入困境。

"首席執行官大衛-喬伊納（David Joyner）在接受路透採訪時說："本季度沒有什麼讓我們感到意外的。

UnitedHealth (link) UNH.N、Elevance (link) ELV.N和Centene (link) CNC.N等競爭對手都詳細說明了第二季度醫療成本高於預期的原因，主要是病人病情加重，以及政府支付率不匹配，主要是針對低收入人群的醫療補助計劃。這些公司的股價在周四都有所下跌。

"持有部分 CVS 股票的 Bahl & Gaynor 公司首席運營官凱文-蓋德（Kevin Gade）說："CVS 吸取了一年前的教訓。

今年 10 月被任命為首席執行官的喬伊納說，Aetna 通過雇主或退休人員組織等團體銷售的醫療保險優勢計劃（Medicare Advantage plans）成本上升，但這些成本是準確預計到的。他補充說，Aetna 的目標是在 2026 年對其中一半的計劃重新定價。

CVS 還提到其連鎖藥房和藥房福利管理業務的業績有所改善。

"Evercore ISI 分析師伊麗莎白-安德森（Elizabeth Anderson）說："CVS 的業績是本財報季迄今為止我們看到的最干凈的業績之一。

CVS 的股價今年迄今已上漲了 39%。Elevance、UnitedHealth、Molina 和 Centene 分別下跌了 20%、47%、45% 和 57%。

政府對醫療保險優勢計劃（Medicare Advantage）的支付壓力今年擠壓了保險公司的利潤空間，美國醫療保險和醫療補助服務中心（U.S. Centers for Medicare and Medicaid Services）改變了對患病最嚴重的會員報銷計劃的計算方法。

根據 LSEG 的數據，CVS 的 Aetna 保險業務在第二季度的醫療損失率（用於醫療服務的保費比例）略低於 90%，低於分析師預計的 91.16%。

該公司計劃今年關閉 250 家實體藥店，以努力削減成本，而且該公司正在減少政府資助的醫療保險計劃。

喬伊納表示，CVS 的老年人初級保健部門 Oak Street Health 將受到這些監管變化的負面影響，但這些影響是可控的。

CVS 健康服務部門（包括其 Caremark 藥房福利管理公司）的收入增長了 10.2%，這主要得益於更有利的藥品組合以及現有客戶的續約計劃。零售藥房和輸液業務的銷售額在第二季度增長了 12.5%，Joyner 說這得益於處方數量的增加。

蓋德說，CVS的Caremark業務很可能受益於諾和諾德NOVOb.CO的付款條件，因為PBM將禮來LLY.N的Zepbound從其全國首選減肥藥物清單中撤下，轉而使用諾和諾德的Wegovy。這些條款尚未披露。

"喬伊納說："我們的客戶需要一個解決方案，因為他們正經歷著GLP-1s使用的快速增長。

CVS 公布的調整後季度利潤為每股 1.81 美元，比分析師預期高出 35 美分。

由於第二季度的業績超預期，CVS 將 2025 年的盈利預期從之前的每股 6.00 美元至 6.20 美元上調至 6.30 美元至 6.40 美元。根據 LSEG 的數據，新展望的低端超出了分析師平均預期的每股 6.12 美元。