新東方(09901)跌超3% FY26指引遜於市場預期

金吾財訊 | 新東方(09901)股價表現疲軟，截至發稿，報35.35港元，跌3.15%，成交額1.88億港元。

招銀國際研報指，新東方公佈了4QFY25業績：淨營收（不含東方甄選收入）同比增長19%達10.9億美元，超出公司指引（10.1億-10.4億美元）；非GAAP淨利潤同比增長59%至9800萬美元，好於一致預期（5400萬美元），主要得益於各業務線推行的成本優化舉措。FY25總營收/非GAAP淨利潤分別同比增長14%/11%，達到49.0億美元/5.17億美元。展望未來，管理層預計FY26總營收同比增長5%-10%達到51.5億-53.9億美元，低於一致預期的55.6億美元，主要由於宏觀不確定性以及競爭加劇。鑑於宏觀和競爭帶來的逆風因素，該機構將FY26-27總營收預測下調了3-4%，並將基於SOTP的目標價下調至70美元（前值：76.0美元）。維持“買入”評級。