【券商聚焦】中信證券：關稅加劇亞太新興經濟體增長分化

金吾財訊 | 中信證券表示，當前，該機構認爲特朗普關稅是影響亞太新興經濟體的核心邏輯，關稅衝擊下，亞太新興經濟體可能普遍經歷增長放緩、通脹下行和匯率壓力，對外依賴度將帶來經濟形勢的分化。印度方面，經濟增速保持平穩，需求放緩、匯率穩健疊加通脹降溫，下半年或仍存在降息空間。馬來西亞方面，“搶出口” 動能減弱，下半年增長可能趨緩。印尼方面，美國關稅擾動壓制增長動能，關注印尼央行降息與全球產能轉移對經濟的支撐。泰國方面，總理彈劾風波引發政局動盪，提前選舉或推遲至2026年，或將導致經濟增速放緩。菲律賓方面，進口激增拖累短期經濟表現，內需與人口仍將支撐長期增長敘事。新加坡方面，“搶出口” 提前透支部分需求，下半年經濟或將承壓。越南方面，全球貿易政策不確定性抑制了外商投資和出口，需關注內需與投資對經濟的支撐。