【券商聚焦】華泰證券：育兒補貼有望拉動育兒相關支出增長

金吾財訊 | 華泰證券表示，7月28日中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《育兒補貼制度實施方案》，表明從2025年1月1日起，國家基礎標準每孩每年發放育兒補貼3600元，至其年滿3週歲。

全國宏觀層面，參照國家基礎標準，該機構估算2025-2027年三年生育補貼年化金額約爲1200億元，約佔2024年名義GDP的0.1%，佔2024年居民消費總額的約0.2%，對整體GDP及居民消費的拉動效果或偏溫和。對於定向補貼家庭，生育補貼佔該羣體年可支配收入的比例或約爲3%，對被補貼家庭的定向支出費用，可能提振效果比較爲明顯，有望拉動育兒相關支出增長，但對比海外國家政策力度仍有進一步上升的空間。對於育齡家庭的激勵效果而言，該機構估算生育補貼佔二人家庭可支配收入的比例約爲4-5%，但針對不同收入水平的家庭效果呈現分化，對中低收入人羣的激勵效果或更爲明顯。

總結而言，生育補貼年化金額佔居民總消費的比例較低，但結構上對於低收入家庭的激勵或更明顯，參考海外國家提振生育率的經驗，除了現金補貼以外還進一步加強托兒、教育及住房支持等多方面的社會保障。