【券商聚焦】華泰證券：步入電商淡季 關注“反內卷”對快遞末端價格影響

金吾財訊 | 華泰證券研報指，二季度，在電商大促與“以舊換新”提振下，線上消費強勁，件量延續高增。商品零售額、實物商品網上零售額、快遞件量分別同比+5.6%/+6.3%/+17.3%。6月，商品零售額、實物商品網上零售額、快遞件量分別同比+5.3%/+4.7%/+15.8%，環比5月均放緩，主因618大促前置、國補投放進度暫緩。展望7月，雖然步入電商淡季，但考慮到末端價格年初以來持續承壓，終端加盟商壓力較大，在郵管局“反內卷”號召下，末端價格有望觸底回升，加盟商與企業盈利壓力有望緩解，關注政策催化的快遞公司。