更正-《分析》擔憂美元走軟，外國投資者提高美股投資組合的對衝力度

路透紐約7月1日 - 海外資產管理公司和退休基金正在增加對美元走軟的對沖，擔心美元對他們美國股票投資組合進行多元化的能力正在減弱。

由於此類股票基金自帶美元風險敞口，因此，如果華爾街表現不佳，但在美元走強時，持有未對沖外匯風險的其他本幣的投資者將獲得緩衝。

但當特朗普政府在 4 月 2 日宣布影響深遠的全球關稅，導致美國股指和美元大幅走低時，美元與其他美國資產的相關性以及美元下跌對投資組合表現的影響變得更加受到關注。美元指數.DXY創下三年來的新低，這給投資組合一度受益於這一天然避險工具的投資者帶來了風險。

現在，在客戶投資政策允許的情況下，基金經理們正在減少美元風險敞口，並提高美股投資組合的對沖比率。

羅素駐倫敦的固定收益和外匯解決方案戰略全球主管Van Luu表示，羅素投資在歐洲和英國的退休基金客戶中，約有10%已經提高了他們國際股票投資組合的對沖比率。

一位客戶將對沖比例從 50%提高到了 75%，突顯出他們希望讓更大比例的美國股票免受美元走軟的影響。

Luu說：“如果我們看到的情況持續下去......那麼就會有更多的客戶朝這個方向採取行動。”

美元指數=USD 今年迄今已下跌10%，自美國總統特朗普4月2日"解放日"以來下跌了6.5%。與此同時，美國指標股指標普500指數.SPX 自4月份暴跌以來已回升24%，今年以來上漲了5.3%，逼近歷史新高。

法國巴黎銀行資產管理（BNP Paribas Asset Management）的外匯投資組合經理Peter Vassallo說：“僅僅看到股市，說它已大致到了原來的位置，所以什麼都沒發生，這是不夠的。”

法國巴黎銀行一直在為包括退休基金、主權財富基金和央行在內的客戶減少美元風險敞口。

法國巴黎銀行已在股票和固定收益投資組合中拋售美元，並為允許採取這些策略的基金建立了相當規模的期權頭寸。

總部位於倫敦的外匯和現金管理公司 MillTech 的基金解決方案主管Joe McKenna說：“外匯又回到了董事會的議程上。在美元再次波動的推動下，曾經在後台悄悄處理的事情，現在引起了首席投資官和首席財務官的注意。”

經理們通過在外匯遠期市場上拋售美元兌各自的基礎貨幣（如歐元或英鎊）來對沖貨幣敞口，同時還使用期權等衍生工具。當美元走弱時，對沖頭寸的價值就會增加，而標的股票投資組合中的美元風險敞口則會貶值。(完)