標普500指數4個月來首次短暫突破新高，什麼能推動股市繼續上漲？

週四，標普500指數四個多月來首次短暫超越了其歷史最高紀錄——這是該指數從熊市邊緣實現顯著反彈的最新進展。

標普500指數在美東時間午後交易時段觸及盤中高點6,144.66點，最終收於6,141.02點，漲幅0.8%。根據FactSet的數據，這是該指數自2月19日創下6,144.15點的歷史收盤高點以來，首次超越該紀錄。

標普500指數 (SPX) 重返歷史高位可能讓人覺得恍如隔世，但這一里程碑事件其實僅僅發生在88個交易日之前。該指數從2月峯值暴跌近19%，於4月8日跌至4,982.77點的低點後，隨着特朗普在廣泛徵收關稅問題上態度軟化，指數展開了強勁反彈。同時，5月低於預期的消費者價格指數報告、原油價格 (CL00) 下跌以及以色列和伊朗之間緊張局勢的緩和也提振了市場情緒。

標普500指數仍需收盤高於2月峯值才能創下新的紀錄，但根據道瓊斯市場數據 (見下表)，它正朝着有史以來從至少15%的跌幅中恢復至歷史高位的最快速度邁進。

科技股領跑反彈

自4月初以來，科技股一直處於市場反彈的前沿。根據FactSet的數據，以科技股爲主的納斯達克100指數 (NDX) 週二剛剛自2月以來首次創下收盤紀錄，自4月8日觸底以來已飆升逾30%，而同期標普500指數上漲了23%。

納斯達克綜合指數 (COMP) 週四也曾短暫突破其在2024年12月16日創下的20,173.89點的歷史收盤高點，隨後有所回落。

由科技股推動的這輪漲勢已將道瓊斯工業平均指數 (DJIA) 和其他科技股佔比較低的股指遠遠甩在後面。根據FactSet的數據，由30只成分股組成的道指自4月初以來僅上漲了14%，仍比其歷史高點低約4%。

Zacks Investment Management的客戶投資組合經理布萊恩·穆爾貝里 (Brian Mulberry) 表示：“我們回到了今年年初的水平，僅僅是因爲所有那些本應在關稅重壓下發生的糟糕事都沒有發生，而且市場已經正常化了這樣一個事實：經濟數據一直相當有韌性。”

“在所有這些情況都呈直線發展後，市場已經回到了2月底所有波動開始之前的水平，”他表示。

下一步催化劑何在？

Granite Bay Wealth Management的首席投資官保羅·斯坦利 (Paul Stanley) 指出，儘管看到美股重返歷史高點附近非常令人鼓舞，但對於下一步推動其繼續上漲的催化劑是什麼，仍存在許多疑問。

這使得週五即將發佈的美國5月個人消費支出 (PCE) 價格指數成爲華爾街下一個可能引發市場波動的事件。

經濟學家預計，報告中的整體通脹率將上升0.1%。這將使12個月整體PCE年率升至2.3%，高於上月的2.1%。核心通脹率——一個更受關注、剔除了波動較大的食品和能源成本的指標——預計環比上升0.1%，同比上升2.5%。

斯坦利表示：“通脹報告將有助於確認過去幾個月疲軟的通脹數據是否具有持久性。市場迫切希望得到通脹確實在緩解的驗證，因此一份更溫和的PCE報告可能會帶來希望，即美聯儲仍將在今年晚些時候降息。”

穆爾貝里表示，隨着中東緊張局勢暫時緩解，市場注意力也重新轉向迫在眉睫的美國國內政策——尤其是與特朗普議程相關的政策。

例如，投資者正密切關注着自我設定的7月4日最後期限，以期讓特朗普簽署的稅收與支出法案《大而美法案》(One Big Beautiful Bill Act) 獲得通過。

關注二季度財報季

斯坦利表示，展望更遠的未來，7月中旬開始的第二季度財報季也將爲投資者提供一個新視角，審視“公司在4月和5月這兩個關稅不確定性帶來‘極端頭條風險’的月份裏，是如何應對這種不確定性的”。