【券商聚焦】天風證券首予敏實集團(00425)“買入”評級 指機器人領域有望成新增長極

金吾財訊 | 天風證券發研指，2024年，敏實集團(00425)資本開支佔收入比重降至8%，爲近十年最低，折舊攤銷壓力緩解，自由現金流轉正至7.78億元；毛利率28.94%（+1.5pct），淨利率10.26%（+0.8pct），ROE達11.97%，主要受益於產能利用率提升及費用管控優化；電池盒收入53.4億元（佔比23.1%），成爲重要增量，傳統業務（金屬飾條、塑件、鋁件）收入佔比合計70.3%，保持穩定增長。

該機構指出，公司與智元機器人達成戰略合作，聚焦智能外飾與電子皮膚、一體化關節總成、無線充電等領域，產品覆蓋工業製造、倉儲物流等場景，依託汽車零部件製造經驗，推動柔性智造解決方案，有望形成新的收入增長點。

該機構表示，預計2025-2027年公司收入271/321/380億元，歸母淨利潤27.2/31.9/37.4億元，當前經營拐點確立，電池盒與機器人業務打開成長空間，首次覆蓋給予“買入”評級。