【券商聚焦】摩根士丹利維持安踏體育(02020)“增持”評級 料第二季FILA零售額增長強於安踏

金吾財訊 | 摩根士丹利發報指，安踏體育(02020)5月份銷售額增長優於4月份，原因包括：1）6.18比去年提早10天；2）假日增加；3）天氣恢復正常。線下銷售本身也表現強勁。寶勝集團的業績也呈現同樣的趨勢：5月銷售額較去年同期下降3%，而4月銷售額則是年減15%。安踏表示，如果6.18購物節後需求減弱，將考慮在6月提供更多線上折扣以提振銷售。

大摩認爲，安踏和FILA的零售額增長將在2025年第二季達到5—9%，其中FILA的增長將強於安踏。該行維持安踏/FILA2025年20—25%/~25%的營業利益率指引，並提到迪桑特/可隆目前的營業利益率分別爲>30%/>/20%。

該機構維持目標價117港元及“增持”評級。