【券商聚焦】致富證券：三花智控(02050)龍頭地位穩固，AH價差收窄具炒作空間

金吾財訊|致富證券發佈研報指，三花智控(2050.HK)是全球最大的製冷空調控制元器件和領先的汽車熱管理系統零部件製造商，業務涵蓋全球五大洲、超過80個國家和地區。公司9個主要產品類別市場佔有率排名全球第一。

研報指出，三花智控(2050.HK)2022年、2023年及2024年研發費用分別爲9.8億、10.96億及13.52億元，分別佔同期收入的4.6%、4.5%及4.8%。截至去年底，公司已僱用逾3,500名研發人員。此次上市集資所得款項淨額估計約77.41億港元，主要用於產品組合的持續全球研發及創新、擴建及新建工廠、提高生產自動化水平、擴大海外產能、提升運營所在歐洲及北美生產基地的產能、加強數字智能基礎設施等。

公司客戶涵蓋衆多國際知名品牌，家電業務服務海爾、格力、LG等；汽車零部件供應予梅賽德斯-奔馳、寶馬、比亞迪等，併爲特斯拉提供新能源汽車熱管理領域。特斯拉人形機器人Optimus揚言2026年產量將增加10倍，三花智能作爲其一級供應商，市場對其機器人業務增長預期增強。

三花智控(002050.sz)已在深交所掛牌，昨收市價爲25.88元人民幣(約28.24港元)，H股招股價較A股折讓12.9%至18%，定價不算進取。憧憬AH價差收窄具炒作空間，加上特斯拉人形機器人上市在即，市場對公司上市初期的股價表現持樂觀態度。