【券商聚焦】國信證券維持中軟國際(00354)“優於大市”評級 指公司有望受益於穩定幣規模增長

金吾財訊 | 國信證券發研報指，5月21日，中國香港特區立法會三讀通過《穩定幣條例草案》，以在香港設立法定貨幣穩定幣發行人的發牌制度，完善對虛擬資產活動在香港的監管框架，以保持金融穩定；5月30日，中國香港特區政府在憲報上刊登《穩定幣條例》，正式成立法例。

該機構表示，中軟國際(00354)面向運營機構、接入機構提供基於自主研發微服務技術平臺 Toplink 的數字人民幣系統建設及全生態鏈解決方案。中軟國際在數字人民幣領域積極探索，參與國內多家運營機構的業務系統諮詢規劃與建設實施工作，包括錢包、錢櫃、互聯互通、對賬清算、用戶體系、運營管理、智能合約、數字貨幣橋(mBridge)、監管報送和數幣收單以及數幣生態場景的建設，覆蓋中央監管場景、宏觀調控場景、人民幣國際化場景、用戶端場景、商業端場景、政府端場景、跨境支付場景等。

該機構續指，中軟國際深度參與香港啓德體育園建設項目，承建智慧場館核心業務系統和集成服務，交付了 3 個智慧場館運營管理軟件和 1 個體育場館場地預定生產軟件，且包含了華爲智慧園區數字平臺、HCSO 雲平臺 ROMA 高階服務、機器視覺等多種產品和解決方案；同時，成立沙特合資公司 JAT（Joint Advanced Technologies），並與華爲雲簽署了多個海外業務戰略合作協議，推動中東地區數智化建設，全面佈局海外市場。公司深耕數字化金融領域，有望受益於穩定幣規模增長。考慮到公司基石業務復甦節奏波動影響，調整 2025-2027 年歸母淨利潤爲 6.93/9.14/10.45 億元（25-26 年前值爲8.66/10.92 億元），對應當前 PE 爲 19/14/12 倍，維持“優於大市”評級。