《分析》美國股市從關稅衝擊中復甦，但貿易消息仍令市場緊張

路透紐約6月5日 - 美國股市數月以來隨美國貿易政策的曲折變化而波動，如今有跡象表明，股市投資者對形勢發展的適應力正在增強，並謹慎樂觀地默認他們已經度過了與關稅相關的最嚴重衝擊。

美國股市過去兩周小幅走高，部分原因是人們不那麼擔心關稅對經濟造成的影響了。

舉個例子：儘管市場對特朗普宣布將鋼鐵關稅提高一倍至 50% 感到不安，但股市周一仍收高。

隨著市場反彈，有跡象表明，下跌帶來的技術性損害已得到修復。儘管如此，投資者仍需注意，隨著未來幾周關鍵最後期限臨近，市場仍然容易受到美國與貿易夥伴之間談判引發的每日波動的影響，估值過高也使股市對令人失望的結果更加敏感。

Edward Jones資深投資策略師Angelo Kourkafas表示：“股市的全面復甦取決於目前正在進行的談判。”

“市場、消費者和企業都希望形勢能盡快明朗化，”Kourkafas說。“因此，今年夏天可能會成為考驗市場動能的關鍵時期。”

在4月8日跌至確認熊市的邊緣之後，標普500指數已反彈了近20%，抹去了今年以來的跌幅。在接近2025年年中之際，該指數目前上漲了1.5%。

Truist咨詢服務公司的聯席首席投資官Keith Lerner表示，儘管特朗普關稅仍是一個風險，但市場不再將其視為“一個重大的異常事件”。

一些投資者和策略師指出，華爾街對特朗普關稅的“基本預測”是：普遍徵收 10%，對中國徵收 30%，以及對一些特定行業徵收關稅。

市場“開始認為，就整個關稅談判而言，最糟糕的時候已經過去，”BakerAvenue財富管理公司的首席策略師King Lip說。“美國和中國仍有很多問題需要解決，但最糟糕的時候可能已經過去了。”

波動性緩解

波動率指標表明，對貿易的擔憂正在消退。芝加哥期權交易所(Cboe)波動率指數(VIX).VIX 4月初曾達到 52.33 的五年最高收盤水平，但隨後穩步回落，周三徘徊在 17.6 左右，接近長期中值。

與此同時，標普500指數已連續約三周高於其200日移動均線。LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist表示，截至上周，標普500指數成分股中處於某種上漲趨勢的股票比例，已從4月8日低點29.4%躍升至60%。

Turnquist在本周的報告中表示：“越來越多的技術證據表明，市場是真的在復甦。”

不過一些投資者警告稱，關稅威脅不會很快消失，他們對市場的自滿情緒持謹慎態度。

“貿易緊張局勢可能已經達到頂峰，但我們不願假設它們不會偶爾從當前的水平上升，”BCA Research本周在報告中表示。

股市處於“一個更脆弱的水平，”Horizon投資服務公司的首席執行官Chuck Carlson說。“市場可能會對它所認為的負面消息更加敏感。”(完)