【券商聚焦】興業證券維持美團(03690)“買入”評級 指直面競爭或影響短期盈利

金吾財訊 | 興業證券研報指，美團(03690)25Q1業績超預期。實現營收865.6億元（YoY+18.1%），高於市場預期的861.3億元。其中核心本地商業收入643.2億元（YoY+17.8%），經營利潤率同比提升3.2pcts至21.0%。新業務收入222.3億元（YoY+19.2%），虧損同比收窄17.5%至23億元。

該機構指，美團外賣業務用戶高頻消費趨勢顯着，面對新老競爭對手加碼補貼的情況，管理層表態將積極應對競爭，但會更重視競爭的質量和效率，預計Q2公司核心本地商業收入增速將有所放緩，盈利端或將顯着承壓，但中長期該機構仍然看好公司在用戶心智、履約服務、商戶運營等維度建立起的競爭優勢。

該機構預計短期核心本地商業因行業競爭加劇承壓，但該機構看好公司在外賣、到店酒旅等領域長期領先地位，同時看好公司在即時零售、全球化、AI等領域的增長潛力。該機構維持公司“買入”評級。