【券商聚焦】華泰證券：港股重估蓄勢待發，A股核心資產亦有望受益

金吾財訊 | 華泰證券表示，截至5月28日，今年以來已在港股上市或計劃赴港上市的A股YTD漲幅均值爲4.6%，較全A（0.7%）取得顯著超額收益。上述現象的背後是外資爲代表的機構投資者對國內核心資產的定價權或邊際提升。覆盤來看，通常港股二次上市前一至兩週即出現相關預期交易，上市後AH溢價先收斂、後回升，並形成一個相對穩定的波動中樞，也體現出H-A聯動效應。

該機構指，當前貿易局勢緩和、人民幣或有升值動力，人民幣資產的中期重估機會有望擴散：1）該機構此前指出，港股結構性變革和週期性改善催化下有望繼續吸引全球配置型資金流入，或進一步外溢至A股；2）以A50爲代表的核心資產ROE跨週期能力提升，隨着24Q3開始的廣義財政擴張向信用和企業盈利傳導，下半年產能進一步出清後庫存和產能週期有望共振回升。考慮外資回補空間較大，外資偏好的具備高且穩定ROE的資產或更受益，外資超配且當前配置係數處於低位的行業包括食飲/家電/醫藥等；此外，該機構在正文自下而上梳理了相關組合，具體名單請見研報原文。