高盛Kostin稱：大型科技股相對於標普500其他股票的估值為六年來最低

Investing.com — 根據高盛首席策略師David Kostin的分析，大型科技股相對於標普500其他股票的交易估值已降至六年來的最低水平。

"華麗七劍客"相較於指數中其他493隻股票的估值溢價已降至2018年以來的最低點，儘管它們的盈利表現持續優於大盤。

Kostin表示，該集團目前的遠期市盈率為28倍，而標普500其他股票為20倍——這43%的溢價在過去十年的百分位排名中僅處於第30位。

"華麗七劍客的中位數股票目前交易價格相對於我們的橫截面估值模型所暗示的基於基本面屬性（如盈利增長和資產負債表實力）的估值有適度折讓，"他在最近的一份報告中表示。

華麗七劍客近期股價表現不佳，但其盈利結果仍然強勁。不包括尚未公布業績的英偉達(NASDAQ:NVDA)，該集團在第一季度實現了28%的同比每股盈利增長，顯著高於指數其餘部分報告的9%。

盈利超預期幅度達16%，為2021年第二季度以來最大。

Kostin預計該集團將在2025年表現優於大盤，並強調未來一年美國經濟增長乏力的預期是關鍵因素。

"高利率也將對小型和中型股相對於大型股較弱的資產負債表造成壓力，"Kostin補充道。

然而，他認為優於大盤的幅度可能會縮小。

這位策略師預測，科技巨頭與更廣泛市場之間的盈利增長差距將從2024年的32個百分點縮小到2026年的僅2個百分點。不過，他也指出，"顯示華麗七劍客盈利增長溢價減少的共識預期可能被證明是錯誤的，"因為過去幾年的實際增長比最初預期的更廣泛。

同時，Kostin認為中型股在長期內存在機會。"儘管中型股近期的表現不盡如人意，但我們仍然認為它們對長期投資者來說是一個具有吸引力的機會，"他寫道。

中型股歷來提供了比大型股更快的盈利增長和更好的表現，目前交易估值更低。

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