摩根大通下調Netflix股票評級，因近期表現強勁降低風險回報吸引力
Investing.com — 摩根大通將Netflix（NASDAQ:NFLX）評級從"增持"下調至"中性"，理由是在股票近期大幅上漲後，風險回報吸引力降低。
該銀行維持對該公司流媒體領導地位的長期正面看法，但表示近期的形勢更加平衡。Netflix股價現已創歷史新高，自2022年10月以來上漲了近400%，遠超大盤表現。
這家華爾街公司將Netflix股票的2025年12月目標價從1,150 USD上調至1,220 USD，但指出目前的估值已反映了大部分預期的上行空間。
該股票目前正在歷史高點交易，按摩根大通2026年GAAP每股收益預估計算，市盈率為39倍，按預計自由現金流（FCF）計算為44倍。據摩根大通表示，股價可能已經反映了公司2025年指引的潛在上行空間。
隨著評級下調，該銀行還將Netflix從其美國股票分析師焦點列表中移除。
該公司分析師Doug Anmuth指出，在最近的宏觀和關稅不確定性中，Netflix一直是防禦性投資，但如果更廣泛的環境改善，這種情況可能會改變。
"如果關稅和宏觀擔憂繼續緩解，我們預計資金會轉向其他互聯網股票和市場中更脆弱和受壓的部分，"Anmuth寫道，並補充說他繼續偏好Amazon（NASDAQ:AMZN）和Meta（NASDAQ:META）。
但Netflix的基本面仍然強勁，Anmuth指出。該分析師預計到2026年，公司將實現兩位數的匯率中性收入增長、利潤率擴大、自由現金流增加以及股票回購增加。
廣告業務也正在獲得動力，廣告支持層已達到相當規模，Netflix預計2025年廣告收入將翻倍。
對於近期，Anmuth提出了一些風險，如夏季的季節性疲軟以及公司Upfront活動後催化劑路徑較為平靜。雖然即將推出的內容仍然強勁，但分析師認為"在近期表現強勁後，NFLX股票的風險/回報吸引力降低"。
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