人工智能革命是否受到關稅威脅？

Investing.com — 美國企業界對人工智能投資的飛速加速正面臨重大障礙，即美國總統唐納德·特朗普發起的全球貿易摩擦。

雖然人工智能支出仍然是科技巨頭及其客戶的長期戰略優先事項，但關稅的捲土重來——尤其是針對中國商品的最新一波關稅——可能會破壞支撐這一價值數十億美元轉型的供應鏈。

這些關稅的影響可能會在未來幾週內變得更加明顯，因為Microsoft (NASDAQ:MSFT)、Alphabet (NASDAQ:GOOGL)和Amazon (NASDAQ:AMZN)等公司將公布季度業績。分析師將密切關注貿易緊張局勢是否開始影響它們的基礎設施支出，進而影響更廣泛的人工智能推進。

支持人工智能工作負載的數據中心的公用事業公司，如Vistra Energy Corp (NYSE:VST)和Constellation Energy (NASDAQ:CEG)，也面臨不確定性，因為客戶延遲或縮減承諾。

Alphabet和Microsoft都重申了今年的資本支出計劃——總計1550億美元——但這並未消除擔憂。

分析師警告，電子產品豁免的取消可能會大幅提高數據中心成本，最大風險之一是來自中國的供應中斷，中國是人工智能硬件的關鍵製造中心。

CBRE (NYSE:CBRE)執行董事總經理Pat Lynch表示：「大部分電氣基礎設施和數據中心設備都是在美國境外製造的。在許多情況下，這些設備供應短缺，而全球需求很高。」

「關稅可能會使這一情況更具挑戰性，特別是如果外國供應商將這些設備轉向其他市場。」

最近的市場表現反映了投資者日益謹慎的態度。包括Alphabet、Microsoft、英偉達(NASDAQ:NVDA)和Amazon在內的「美股七巨頭」自去年年底達到峰值以來，市值已蒸發約5萬億美元。

曾經是世界上最有價值公司的英偉達在2025年下跌了26%。Alphabet則下跌了20%。

基礎設施增長放緩的早期跡象已開始顯現。據TD Cowen報導，Microsoft據報導已從美國和歐洲總計2千兆瓦電力容量的項目中撤資。

Microsoft的一位高級執行官證實，該公司正在放緩或暫停一些早期項目，以保持靈活性。

「規劃是一個多年且資本密集的項目……在這種規模下的任何重大新舉措都需要靈活性和完善，因為我們與客戶一起學習和成長，」Microsoft雲運營+創新總裁Noelle Walsh本月早些時候在LinkedIn帖子中表示。

Amazon也推遲了一些新數據中心的租賃，該公司將此歸因於常規容量管理。

富國銀行分析師在最近的一份報告中表示：「超大規模公司（大型雲計算公司）似乎在租賃大型電力集群方面更加謹慎。」

儘管面臨這些逆風，一些投資者仍然看好。「市場已經對人工智能的近期支出給予了巨大的折讓，這是錯誤的，」Patriarch Organization的CEO Eric Schiffer表示。

「大型科技公司不能輸掉人工智能競賽，」他強調說，並補充道，超大規模公司可能在一年到18個月內帶來更顯著的回報。

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