《匯市短評》美元這次是否在劫難逃？

路透4月16日 - 美元自美國4 月 2 日宣布貿易關稅以來再度承壓，交易員不禁要問，對美元的負面情緒是否已經轉變為永久性質？現在的問題是：美元還能不能漲回來？

雖然特朗普總統隨後的 90 天關稅暫緩舉措幫助平息了一些即刻的市場波動，但投資者情緒仍然脆弱。這明顯反映在各類資產波動指數的上升上。特別是，外匯期權波動風險溢價已飆升至遠高於關稅前的水平，美元看跌期權的需求也激增。

這種市況的轉變，部分原因可能是人們對滯脹或經濟衰退的擔憂與日俱增--在這種情況下，美元最終有可能會反彈，特別是如果貿易緊張局勢緩解，關稅重新談判後降低的話。然而，人們對美元的信心已經受到打擊。美國政府單方面改寫關稅規則的意願引發廣泛擔憂：如果貿易政策可以在一夜之間改變，那麼又有什麼能阻止對外資持有金融資產的管理條款做出類似改變呢？

自 4 月 2 日的聲明發布以來，美元傳統的相關性已經越來越弱，尤其是與利率和全球風險情緒的相關性。如果這些相關性能夠恢復，加上波動率指數和美元看跌期權溢價全面下降，也許可以預示美元復甦的開始。

而在此之前，交易員似乎認為還會經歷更多苦痛。

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(Richard Pace是路透的市場分析師，以上內容僅代表其個人觀點)