摩根大通下調 Pandora 評級至「中性」，因關稅壓力和需求擔憂

Investing.com — 摩根大通在週二的一份報告中將珠寶品牌 Pandora (OTC:PNDRY) 評級下調至「中性」，理由是該公司高度暴露於美國新徵收的關稅之下，以及全球消費者需求的不確定性增加。

這家手鍊、設計師戒指、耳環、項鍊和手錶製造商的股價在 13:20 (GMT+8/北京時間) 下跌 2.8%。

這家丹麥公司在泰國製造其所有產品，現在面臨 36% 的美國進口關稅——美國市場佔其收入的 30% 以上。

分析師估計，這些關稅的未緩解影響可能每年達到 12 億丹麥克朗，約佔當前 EBIT 預測的 14%。

即使不包括向加拿大和拉丁美洲的出貨，估計的影響仍然顯著，約為 9.5 億丹麥克朗。

Pandora 已經預警 2025 年將受到 7 億丹麥克朗的影響，並正在探索提價和調整供應鏈。

然而，摩根大通懷疑該品牌是否有足夠的定價能力來完全抵消成本壓力，特別是在最近為應對白銀通脹而採取的措施之後。

除了利潤率壓力外，評級下調也反映了對營收增長的日益擔憂。

雖然美國的需求依然強勁，但該珠寶製造商的其他關鍵市場——如法國和意大利——表現持續不佳，德國也出現了疲軟跡象。

隨著全球消費者情緒預計將因通脹和市場波動而進一步減弱，摩根大通認為集團的收入估計面臨越來越大的下行風險。

該券商已將 Pandora 的盈利預測下調 7-8%，將目標價從 1,400 丹麥克朗降至 1,100 丹麥克朗。

雖然這仍意味著相對於當前水平有一定上漲空間，但分析師認為，圍繞需求和利潤可持續性的風險水平太高，該品牌難以在短期內表現優異。

在美國需求放緩、中國消費疲軟以及進口關稅上升的更廣泛奢侈品環境中，摩根大通繼續偏好那些擁有強勁品牌勢頭和更大定價靈活性的企業。

歷峰集團 ( Richemont ) (SIX:CFR)、普拉達 (Prada) (OTC:PRDSY) 和愛馬仕被視為處於更有利位置，而 Pandora 集中的製造基地和中端市場定位使其在當前環境中特別脆弱。

此文章由人工智能協助翻譯。更多資訊，請參閱我們的使用條款。