中國今年不會因貿易戰2.0陷入衰退，財政和樓市政策料為主刺激工具--麥格理

路透北京4月8日 - 美國總統特朗普第二任期伊始便大打關稅牌，挑起全球貿易戰爭，並在一步步升級，對中國尤為咄咄逼人。麥格理證券認為，若美高額關稅不撤銷，中國經濟將受到重創，GDP增速下滑2-2.5個百分點，出口下滑15個百分點，但貿易戰2.0不太可能在今年將中國拖入衰退。

麥格理大中華區首席經濟學家胡偉俊指出，除採取一系列關稅及非關稅措施進行反擊外，預計中國將推出刺激措施來抵消關稅衝擊；但政策措施不一定會立即出台，而更有可能是對關稅帶來的經濟影響做出反應。

“北京的刺激決定將是被動的，而不是主動的，情況很可能先惡化，然後才好轉，”他並稱，如果市場繼續暴跌，對金融穩定的擔憂可能促使決策者通過降息和/或“國家隊”進行干預。

胡偉俊認為，中國在諸多外部不確定性背景下仍將今年GDP（國內生產總值）增速目標維持在5%左右，信息很明確：將利用刺激措施抵消關稅衝擊。他預計財政和樓市政策將是主要的刺激工具，先是加快財政計劃實施；如果還不夠，可能會在今年晚些時候推出更多樓市政策。

他表示，中國政府將基於增長目標調整刺激措施。在4月的政治局會議上將更新經濟展望，並在此期間推出更多政策支持。政府可能會為消費提供更多的支持，尤其是服務和生育方面。

“但決定性因素仍在於房地產市場，”他說，畢竟房地產不僅本身就很重要（占經濟總量10-15%），其財富效應也是消費的關鍵，房地產市場低迷是導致消費疲軟的一個主要因素。

而在人民幣走勢方面，胡偉俊認為，大幅貶值的可能性不大，“除了對匯率穩定的偏好外，北京可能還希望在如此動盪的時期被視為全球穩定力量。”

談判很難，但仍有可能

展望未來，胡偉俊提到，如果美國對購買委內瑞拉/俄羅斯石油徵收“二級關稅”，可能會看到中國採取更多報復措施。

特朗普周一表示，不考慮暫停徵收關稅以便與貿易夥伴進行磋商。他還威脅稱，除非中國取消上周對美國產品加徵的34%關稅，否則他將對中國進口商品再額外加徵50%的關稅。

如此互不示弱環境下，是否還有談判可能呢？胡偉俊的看法是：要談判很難，但仍有可能。從中國國家主席習近平最近會見國際工商界代表以及周一商務部召開美企圓桌會可以看出，中國並不希望去全球化；而且特朗普上周五將TikTok不賣就禁最後期限又延長了75天。

“面對美方的多變易變、極限施壓，我們沒有關上談判大門，但也不會心存僥幸，而是做好了應對衝擊的各種準備。”人民日報此前評論員文章稱。

胡偉俊表示，“談判的空間還是有的，只是具體時間很難說。”而一旦談判，市場情緒有望迅速逆轉。（完）