美國金融市場例外論的論據已經減弱 - Capital Economics

Investing.com — 根據Capital Economics分析師的觀點，美國股市近幾週的下跌和部分反彈可能預示著更廣泛股票市場的持續回升。

由於部分受到美國總統唐納德·特朗普關稅計劃影響的擔憂，意外疲軟的經濟數據使近期經濟前景蒙上陰影。經濟學家和企業特別擔心，這些關稅可能重新點燃減弱的通脹壓力，並對更廣泛的經濟增長產生負面影響。

然而，其他近期指標表明美國經濟衰退並非迫在眉睫，同時美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，整體經濟仍處於「強勁」狀態。

在這種背景下，標準普爾500指數在2025年至今表現不佳，年初至今下跌1.6%。該指數還曾短暫進入調整區域，通常定義為從最近高點下跌10%。

然而，市場動盪已顯示出緩解跡象，標準普爾500指數在過去五天上漲了2.6%。週二，該指數連同科技股為主的納斯達克綜合指數和藍籌股道瓊斯工業平均指數均小幅上漲，這在很大程度上歸功於市場預期特朗普4月2日宣布的互惠關稅將比最初預期的更為有限。

Capital Economics分析師在給客戶的一份報告中表示，投資者也在一段時間的高估值後開始搶購相對便宜的美國上市股票。

他們寫道：「正如這種規模的下跌後的典型情況，股市近日已經反彈。『逢低買入』不一定需要理由，因為大多數情況下，股票市場會在相對較短的時間內從這類下跌中恢復。」

然而，分析師指出，與近年來之前的市場波動不同，美國股票的表現大多落後於海外市場。特別是歐洲股票，受到區域政府增加支出意願的跡象以及相比美國同行較低的股票估值的提振。

分析師認為，這一趨勢——加上美元走弱、特朗普政府政策的持續不確定性以及曾經高漲的人工智能敘事「難以重新確立自己」——已經削弱了「美國金融市場例外論」的論據。

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