美國財政部維持未來幾季發債計劃不變，無視華爾街發出財政缺口警告

路透2月5日 - 美國財政部預計未來幾季內將維持其大部分發債計劃不變，儘管部份市場人士原本猜測新任財政部長貝森特（Scott Bessent）會考慮增加發行長債為赤字融資的可能性。

美國財政部周三表示，預計至少在未來幾個季度內，其附息公債和浮息公債的標售規模將保持穩定，但將繼續逐步增加通脹保值債券(TIPS)的標售規模。

一些債券市場人士原本預計，貝森特首次發布的季度再融資計劃將調整措辭，以反映今年晚些時候可能增加長債發行。財政部的發債指引措辭已經連續一年沒有改變。

"令人驚訝的是，他們沒有改變任何指引，"道明證券美國利率策略師 Jan Nevruzi指出，先有市場傳聞稱，新政府或許會加快增發長債的行動，但現在看來已被進一步推遲了。

由銀行業者和投資者組成的財政部借款咨詢委員會周二致函貝森特稱，財政部應修改或完全刪去對未來發債的指引，"以反映不確定的前景"。

信中稱，委員會成員注意到宏觀經濟發展和財政軌跡的不確定性上升，預計未來三年將出現 1.5 萬億美元的資金缺口。

特朗普在2017年的第一個總統任期期間簽署成法的減稅措施，預定今年稍晚到期，分析師預計，若延長減稅政策，美國政府將需要增加發債。

巴克萊分析師估計，如果2017年的減稅政策全部延續，且長債凈發行量保持不變，2026財年的資金缺口將達到2萬億美元。

財政部表示，將把 3 月的 10 年期 TIPS 續發規模增加 10 億美元，至180 億美元，並把 4 月的 五年期 TIPS 新發標售規模增加到 250 億美元。

財政部還計劃在下周的季度再融資中出售 1,250 億美元債券，這將籌集 188 億美元的新現金並將 1,062 億美元的證券再融資。其中包括 580 億美元的三年期公債、420 億美元的 10 年期公債和 250 億美元的 30 年期公債。

財政部表示，預計將在2月13日宣布把其六個月期現金管理票據轉為指標國庫券，並於2月18日標售。

財政部還指出，在美國債務上限提高或暫停執行之前，指標國庫券的發行將 "比正常情況下有更大的變化，現金管理票據的使用量也會很大"。

財政部稱，預計將在 2025 年 4 月納稅日前後恢復現金管理票據回購，這將緩和同一時間段內國庫券標售規模減少的影響。

以上回購與為支持流動性而計劃的回購不同。財政部預計將在下一季度回購多達 300 億美元不同期限的舊債以支持流動性，並回購多達 595 億美元期限在一個月至兩年之間的債券以進行現金管理。(完)