講解員-特朗普與美聯儲--您需要了解的信息

Andy Sullivan

路透華盛頓1月12日 - 美國聯邦儲備委員會（美聯儲）主席杰羅姆-鮑威爾 周日表示，司法部已對他展開刑事調查 (link)，指控他在央行總部大樓翻新項目上誤導國會。

這一行動標誌著特朗普總統針對美國經濟最高決策機構的施壓行動急劇升級，特朗普認為該機構降息的速度不夠快。

白宮表示，特朗普並未下令進行調查，但特朗普曾威脅 要解雇鮑威爾，要求他辭職，並表示他應該為翻修工程超支 承擔法律後果。

外界觀察人士稱，特朗普的行動可能會削弱世界上最重要央行的獨立性，並降低人們對美國經濟的信心。

這有什麼關係？

自一年前重新上任以來，特朗普一直試圖讓美國政府屈從于他的意志，他解雇了數萬名公務員，取消了內部監督機構的職位，並將民主黨任命的人員從聯邦貿易委員會等機構中解職，而這些機構的設立是為了以獨立的方式運行。

美聯儲只是他的目標之一，但也許是最重要的目標。

美聯儲的任務是控制通脹、降低失業率和保持金融體系平穩運行。它通過設定信貸成本的基準線來實現這一目標。雖然美聯儲只控制聯邦基金利率--銀行之間相互收取的隔夜貸款利率--但這是房屋抵押貸款和信用卡等其他類型貸款成本的基礎。

如果美聯儲設定的利率過高，就會阻礙借貸，進而影響消費和投資，減緩經濟發展。如果美聯儲將利率定得過低，經濟就會過熱，導致通脹上升。在 新冠 大流行之後，美聯儲在 2022 年和 2023 年大幅提高聯邦基金利率以應對通脹，並從 2024 年開始逐步降低利率。去年年底，美聯儲曾三次降息。

什麼是美聯儲的獨立性？

國會設計美聯儲的目的是使其免受政治壓力。理事會的七名成員任期為 14 年，這確保了任何總統都無法提名多數成員。此外，理事會成員在做出利率決定時，12 個地區銀行行長中的 5 位也會每年輪流投票，從而將權力從華盛頓下放。美聯儲還控制自己的預算，不依賴國會撥款。

特朗普曾多次呼籲美聯儲將利率降至1%的低水平--這在危機之外是很少見的--當央行沒有按照他的意願行事時，他就會批評鮑威爾。

特朗普還試圖解雇另一位美聯儲理事麗莎-庫克（Lisa Cook），因為她涉嫌提交誤導性抵押貸款文件。庫克否認有不當行為，並起訴要求保住工作。最高法院將於 1 月 21 日審理她的案件，其判決預計將對央行的獨立性產生重大影響。

這正常嗎？

雖然歷屆總統有時會向美聯儲施壓要求降低利率，但從未有人公開威脅要解雇美聯儲官員或以刑事指控作為目標。

司法部在這里也扮演著不同尋常的角色。在過去一年里，該機構對特朗普的幾位政治對手提出了刑事指控或宣布了調查，其中包括前聯邦調查局局長詹姆斯-科米（James Comey）、紐約州總檢察長萊蒂西亞-詹姆斯（Letitia James）和民主黨參議員亞當-希夫（Adam Schiff）。這與前幾屆政府大相徑庭，因為前幾任總檢察長的工作都在一定程度上獨立于白宮，以保持公眾對執法部門的信心。

翻新項目是什麼？

美聯儲華盛頓總部的兩座歷史性建築 (link) 的翻新計劃超出了最初 19 億美元的預算，達到約 25 億美元。這歸因于高於預期的勞動力和材料成本、設計變更以及石棉和鉛污染等不可預見的問題。

特朗普指責鮑威爾管理不善，並認為鮑威爾可能存在欺詐行為，但他沒有提供證據。白宮也批評該項目浮誇，聲稱有貴賓電梯和高級大理石等豪華設施。鮑威爾表示這並不準確，並為清除有害物質的必要性進行了辯護。

鮑威爾因何受到調查？

鮑威爾在一份視頻聲明中說，司法部已經向他發出傳票，原因是他去年 7 月向參議院銀行委員會提供了有關翻新工程的證詞。這可能表明司法部正準備起訴他向國會撒謊--司法部也曾對科米提出過這一指控。該案已被法院駁回。

鮑威爾否認有不當行為，司法部尚未就調查發表評論。

參議院銀行委員會的幾位共和黨成員表示，他們對翻新項目或鮑威爾的相關證詞並不感到困擾。

這會對特朗普產生反作用嗎？

有可能。鮑威爾的美聯儲主席任期將於今年 5 月結束，但他可能會選擇留任至 2028 年，這將推遲特朗普用更有同情心的人士進一步重塑董事會的機會。

特朗普的這一舉動也讓國會中的一些共和黨人感到不安，因為到目前為止，他們在很大程度上一直對總統敬而遠之。

北卡羅來納州參議員托姆-蒂利斯（Thom Tillis）表示，他不會支持特朗普未來提名的任何美聯儲成員，阿拉斯加參議員麗莎-穆爾科斯基（Lisa Murkowski）則呼籲對司法部進行調查。蒂利斯的反對意見意義重大，因為他是負責監督美聯儲的銀行委員會成員，而共和黨人在該委員會中僅占 13-11 的微弱多數。

他的反對可能會使委員會陷入僵局 (link)，並阻止任何被提名人進入參議院全院的確認投票。這可能會阻止特朗普在臨時任命的斯蒂芬-米蘭（Stephen Miran）於1月31日任期屆滿後任命一位永久盟友。參議院最高共和黨人約翰-圖恩（John Thune）周一承認，鮑威爾的調查可能會增加確認美聯儲提名人選的難度。

當然，特朗普的施壓運動也可能成功。鮑威爾和庫克可能會以某種方式被迫離開美聯儲董事會。最高法院可能裁定特朗普有權解雇庫克，鮑威爾可能受到刑事指控並被判有罪。 這將為特朗普填補兩個空缺。

美聯儲下一次會議將於 1 月 27-28 日舉行，屆時將確定利率，但人們對再次降息的預期不大。事實上，今年有投票權的幾位地區銀行行長都反對進一步降息，而且到目前為止似乎沒有被特朗普的壓力嚇倒。

投資者目前有何看法？

外部觀察人士認為，一個政治化的美聯儲將減少按照自己的意願引導經濟的自由，從而提高通脹上升的風險，並削弱美元作為世界儲備貨幣的地位。分析人士說，這可能導致投資者要求提高美國政府債務的利率，並提高借貸成本。

分析師警告說，鮑威爾的調查是美聯儲的獨立性面臨風險的一個明顯跡象，但投資者似乎還沒有驚慌失措......。在周一低開後，美國主要股指小幅收高。