美聯儲認為儲備降至“充足”水平，有必要啟動購債

路透12月30日 - 周二公布的12月9-10日會議記錄顯示，美聯儲本月早些時候決定開始購買短期美國公債，此前工作人員建議採取該措施，且決策者認為儲備水平已降至其設定的“充足”區間。

會議記錄稱：“決策者普遍強調，必須明確傳達進行儲備管理購買（RMPs）僅僅是為了確保將利率控制在目標區間內，並維持市場平穩運行，並不意味著貨幣政策立場發生變化。”

美聯儲主席鮑威爾在12月10日會後新聞發布會上幾乎使用了相同的措辭來描述這些操作。

美聯儲當時表示，這些技術性操作將於12月12日開始，首輪購買約400億美元國庫券。

此舉是在美聯儲前一次政策會議決定停止縮減資產負債表之後做出的，當時越來越多的跡象表明，流動性已經收緊到可能會使聯邦基金利率的管理變得更加複雜，而聯邦基金利率是美聯儲實現通脹和就業目標的主要工具。

會議記錄顯示，在12月的會議上，工作人員指出，包括貨幣市場趨緊在內的種種跡象表明，儲備已從之前的充裕水平降至充足區間。政策制定者對此表示贊同，但“多位與會決策者”也指出，鑒於儲備需求水平不斷變化，美聯儲在實施其充足儲備利率控制框架時，對“充足”一詞進行更精確的定義將有所幫助。

會議記錄稱，一些人認為，“充足”的定義應側重於貨幣市場利率與儲備餘額利率之間的關係。另有少數決策者擔心，如果定義導致儲備供應量大於必要水平，可能會引發投資者過度冒險。會議記錄未顯示對精確定義達成任何共識。

工作人員告訴美聯儲決策者，考慮到4月底稅款支付將特別消耗儲備，盡快以“略快步伐”啟動儲備購買是“審慎之舉”，隨後再降低月度購買步伐。

會議記錄稱，決策者“普遍同意”需要靈活調整儲備購買規模和時間。