分析-諾和諾德改變策略，大膽突襲輝瑞肥胖症交易

Maggie Fick

路透倫敦10月30日 - 諾和諾德NOVOb.CO晚些時候競購輝瑞PFE.N收購美國肥胖症生物技術公司MetseraMTSR.O的交易，標誌著這家丹麥製藥商的積極轉變，因為它正尋求在新任首席執行官和董事會的領導下在減肥藥市場重振雄風。

諾和諾德是大片減肥藥Wegovy和糖尿病治療藥物Ozempic背後的製藥商，它周四在 (link)，對Metsera (link) 發起競購，對該公司的估值約為90億美元，並粉碎了輝瑞公司9月份宣布的對該公司的交易。

此舉是在諾和諾德似乎已被擊敗一周後，丹麥公司的第一大股東戲劇性地控制了該公司的董事會 (link)，批評老領導層在利潤豐厚的美國市場與主要競爭對手禮來LLY.N的減肥藥競爭中行動過於緩慢。

"丹麥股東協會（Danish Shareholders' Association）擁有約1.7萬名會員，其中大部分是諾和諾德的投資者。

"這是一個信號。但我們很難說這樣做是否正確。

獲勝的渴望和願望

在價值1500億美元的減肥藥市場上，諾和諾德已經輸給了禮來，禮來的競爭對手藥物Zepbound和Mounjaro在臨床上比Wegovy及其糖尿病藥物Ozempic更具優勢。諾和諾德（Novo）在美國市場上的失誤 (link) 也使其付出了代價。在新任首席執行官邁克-杜斯塔爾（Mike Doustdar）的領導下，諾和諾德正在進行大規模裁員，以調整工作重心。

Doustdar和即將上任的董事會主席、前首席執行官Lars Rebien Sorensen（也是最終控制諾和諾德的基金會主席）承諾，在其他公司和山寨藥擠占市場的情況下，諾和諾德將迅速採取行動，重新贏得優勢。

丹麥醫療保健投資基金 Global Health Invest 的首席執行官克勞斯-亨里克-約翰森（Claus Henrik Johansen）說："這就是贏的願望和希望，也是領先的願望和希望，"他談到了索倫森加強控制後的新心態。Global Health Invest目前並不持有諾和諾德的股份。

對美塞拉公司的競購面臨著輝瑞公司的激烈競爭，輝瑞公司可能會對這一報價提出質疑，或提高自己的出價。這筆交易為諾和諾德提供了強大的肥胖症治療潛力，即使這些產品仍需數年才能上市。

貝爾維尤資產管理公司（Bellevue Asset Management）的投資組合經理保羅-梅杰（Paul Major）說："諾和諾德的這種大膽舉動並不常見，這也為上屆董事會過於膽小的論點提供了佐證，"該公司目前並未持有諾和諾德的股票。他說，這筆交易可能表明了諾和諾德對內部管線薄弱的擔憂。

禮來公司周四公布的好於預期的第三季度財報 (link) 凸顯了這種擔憂，他補充說，"也許諾和諾德無法在目前的雙頭壟斷市場上正面競爭，因為它的產品並不像蒙加羅那樣被看好"。

新首席執行官上任一個月內的第二筆美國大交易

Jyske Bank分析師Henrik Hallengreen Laustsen說，諾和諾德付出了相當 "高昂的代價"，不過好處是Metsera擁有新穎的產品，而且這筆交易擊敗了潛在的競爭對手，即使輝瑞在肥胖症藥物領域遠遠落後。

"他說："這兩個因素與高昂的價格形成了對比。

"不能排除他們比以前更激進了一些，並利用基金會發出的信號比以前更激進了一些。

諾和諾德的股價周四下跌了 3%。而 Metsera 則大漲了 20%。

競購Metsera是Doustdar一個月內的第二次大動作，此前諾和諾德曾在10月初表示，將以高達50億美元的價格收購 (link) 美國生物技術公司Akero Therapeutics AKRO.O。

(link) 諾和諾德正面臨著美國總統特朗普（Donald Trump）要求其GLP-1藥物降價 (link)，索倫森（Sorensen）上周表示， 該公司正在就降價問題進行積極談判。

丹麥《柏林日報》（Berlingske）的商業專欄作家托馬斯-伯恩特-亨里克森（Thomas Bernt Henriksen）密切關注著諾和諾德的動向，他說，這筆交易是為了確保諾和諾德在產能方面的巨額投資在未來幾年藥物專利到期時仍能發揮作用。

"他告訴路透記者："他們需要冒風險，以實現增長，從而保住早期的巨額投資。"他們正在真正地積極進取，大展拳腳。"