《熱點透視》Nvidia目前是AI的代名詞，但何時被誰取代不好說

路透紐約8月28日 - Nvidia(輝達/英偉達) NVDA.O與人工智能(AI)幾乎是同義詞。其領先的芯片至關重要：芯片的運算效率越高，OpenAI 或 Anthropic 等公司的模型就能運行得更好或更便宜。因此，Nvidia周三公布的強勁財報，包括營收同比增長56%至 470 億美元，實際上是必然會有的結果。畢竟，當一家科技巨頭在AI方面花錢時，它就是在給Nvidia花錢。中美之間的分歧威脅到了這種普遍性。

由黃仁勳領導的這家市值4萬億美元的公司，其重要性怎麼強調都不為過。詳細介紹新AI模型的技術論文以Nvidia產品的處理時間為標準來計算其訓練時間。當馬斯克(Elon Musk)這樣的行業大佬 談及建造巨大的計算中心時，他會以Nvidia H100芯片的倍數來衡量算力。

這意味著巨大的盈利能力。Nvidia的毛利率約為73%，高於 AMDAMD.O等競爭對手。

圖：AI熱潮推動Nvidia市值遠超其他大型科技公司

儘管面臨貿易戰這一巨大障礙，Nvidia仍然取得了上述成績。今年 4 月，特朗普政府甚至短暫禁售專為中國生產的H20芯片。Nvidia此前預計，本季度將因此損失80億美元的營收。事實上，周三Nvidia發布的業績中有一點不太盡人意：作為AI熱潮核心的數據中心業務的營收略低於預期。如果能獲得全球範圍的提振，就會對這部分業務有所幫助。

儘管如此，根據Visible Alpha的預測，即使不考慮H20芯片的營收，Nvidia的季度業績還是達到了分析師預期。這可能是安全的：據媒體報導，中國政府正敦促國內企業從華為或寒武紀等公司購買本地產品。即使地緣政治問題平息，Nvidia也表示，預計未來三個月H20芯片的營收最高為50億美元，遠低於之前的營收預測。

中美爭端帶來的影響仍然很大。以這個數字為基礎，按Nvidia未來12個月營收的18倍計算，其市值約為3,660億美元。

黃仁勳將目光放得更長遠，他預計中國市場的商機將達到 500 億美元，年增長率將達到 50%。但風險在於，隨著全球最大的兩個經濟體各走各路，Nvidia和AI將不再那麼緊密地聯繫在一起。現在，即使華為和其他同行的競爭產品還不能與Nvidia產品相提並論，但他們也會投入一定的研究力量來開發替代芯片和軟件。人類智能仍然是一項重要的投入，但它將努力在其他方面取得突破。而失去這些進步的代價要難以計算得多。（完）