美國債市：較長期收益率上升，因10年期美債標售需求疲軟

路透紐約8月6日 - 較長期限的美國公債收益率周三走高，此前財政部標售的10年期公債需求疲軟，同時市場在等待特朗普總統填補美聯儲理事會席位的人選。

在420億美元的10年期公債標售被分析師視為疲軟之後，收益率擴大了漲幅，2.35倍的標投比是一年來最弱的。據DRW Trading 策略師 Lou Brien 稱，一級交易商獲得了 16.2% 的份額，為一年來最高，表明需求疲軟。

本周二還進行了580億美元的三年期債券標售 US3YT=RR ，本周四將進行 250 億美元的 30 年期債券標售。

Action Economics全球固定收益部董事總經理Kim Rupert說："這又是一場認購不佳的標售……在當前的市場環境下，標售規模創紀錄、利率又偏高，這周的銷售情況自然不太理想，"

"而且市場還在消化就業報告，以及昨天公布的ISM服務業數據，還有美聯儲的一系列動態，所以我認為投資者在接手這批債券時顯得更加猶豫。"

在標售之前，收益率短暫飆升，10年期收益率觸及4.283%的盤中高點，與此同時，美債期貨 TYcv1大幅走低 ，Rupert說，這可能是由於投資者在拍賣表現不佳的預期下進行對沖，或者有人試圖在標售前“壓低”市場。

收益率在最近幾個交易日持續走低，包括上周五的急劇下跌，此前政府發布的就業報告表現疲軟，美聯儲宣布理事庫格勒將提前辭職，這增強了市場對美聯儲在 9 月份會議上降息的預期。

然而，周二美國供應管理協會（ISM）公布的數據顯示，服務業增長放緩，價格壓力加大。這有助於降低降息預期，並使較短期的收益率走高。

指標美國10年期公債收益率 US10YT=TWEB 上漲2.8個基點，至4.224%，有望結束四連跌。

特朗普周二表示，他將在本周末前決定庫格勒周五離職後填補空缺的提名人選。

30年期債券收益率 US30YT=TWEB攀升4.4個基點至4.813%。

明尼阿波利斯聯儲總裁卡什卡利周三表示，美聯儲可能需要在短期內降息，以應對經濟放緩，但目前仍不清楚關稅的影響需要多長時間才能顯現。

美聯儲理事庫克表示，周五就業數據中招聘步伐的放緩 "令人擔憂"，而波士頓聯儲總裁柯林斯則表示，不確定性導致對價格制定採取 "觀望 "態度。

美國公債收益率曲線中衡量兩年期和10年期公債收益率差距的部分 US2US10=TWEB 為正51.7個基點，市場參與者將其作為經濟預期指標進行監測，該部分收益率曲線在周一觸及兩周半高點54.9。

通常與美聯儲利率預期同步變動的兩年期 US2YT=TWEB 美國公債收益率下降了 0.8 個基點，至 3.708%。

根據 CME 的 FedWatch Tool，市場對美聯儲 9 月份降息至少 25 個基點的預期為 95.2%，高於上一交易日的 92.9%，也遠高於一周前的 46.7%。