《熱點透視》特朗普能把華為變成Nvidia的噩夢

路透香港7月15日 - 誰能對抗Nvidia NVDA.O ？這家市值 4 萬億美元的巨頭在人工智能（AI）領域的全球領先地位似乎不可撼動。但美國總統特朗普可能會通過擴大出口管制，讓中國競爭對手華為獲得優勢，並輕易扼殺 Nvidia 在中華人民共和國的剩餘業務。

英國《金融時報》周四援引知情人士的話報導稱，Nvidia聯合創始人兼首席執行官黃仁勳計劃本周在北京會見包括國務院總理李強在內的中國官員。在特朗普大打貿易戰之際舉行這樣的高層會晤，凸顯了這家全球最有價值公司與全球最大半導體市場之間的深厚關係。毫不奇怪，黃仁勳的中國之行--這是他今年的第二次中國之行--引起了美國立法者的密切關注。

對 Nvidia 而言，這事關重大。據路透報導，該公司不久將推出一款專門為中國定制的人工智能圖形處理單元（GPU），但為了遵守華盛頓的最新限制，這款產品將比之前的產品更便宜，功能也可能更弱。即便如此，經過精簡的Nvidia GPU仍會受到追捧。這是因為華為、沐曦和其他公司的本地產品可能還需要幾年時間才能趕上。

甚至到 那時，Nvidia 還有一個強大的優勢：它提供免費的編程平台 CUDA，全球開發者都可以利用它來開發針對Nvidia硬件優化的AI模型、框架和應用程序。這使得包括中國阿里巴巴 9988.HK 和騰訊 0700.HK 在內的現有客戶很難轉換芯片供應商，而且轉換成本高昂，因為此舉需要重寫代碼和重新培訓員工。不過根據 The Information 的報導，華為正在規劃一種新的芯片設計策略，使用戶更容易從CUDA轉向其它平台。

這有助於解釋為什麼中國政府對 Nvidia 日益增長的主導地位如此警惕：去年，中國市場監管部門宣布正在調查Nvidia涉嫌違反反壟斷法的行為。雖然中國政府希望國內公司購買本地產品，以追求自給自足，但中國的 DeepSeek 和其他公司的突破性模型大多採用Nvidia芯片進行訓練。

這預示這家美國公司在未來相當長的一段時間內都能在中華人民共和國蓬勃發展。事實上，根據 Visible Alpha上的分析師估計，本財年 Nvidia的中國營收預計將達到 480 億美元，占總營收的 24%，後年預計將從去年的170億美元增至550億美元。

圖：Nvidia的中國業務蓬勃發展

然而，特朗普的政策可能會進一步削減該公司的增長空間。例如，據彭博新聞本月早些時候援引消息人士的話報導，美國商務部正計劃出台新規定，限制向馬來西亞和泰國出貨人工智能芯片，以打擊涉嫌走私的行為。除芯片外，出口管制在理論上也可以擴大到人工智能軟件或基於 CUDA 的特定應用。這些政策將使華為從一個弱勢競爭者變成對Nvidia更大的威脅。(完)