全球公債價格3月將創一年多來最大月度跌幅，伊朗戰爭加劇滯脹擔憂影響

路透新加坡3月30日 - 隨著投資者權衡中東戰爭長期化對通脹和經濟增長帶來的風險，全球政府債券價格下跌，勢將創下一年多來最大月度跌幅。

不過，周一短期債券市場的回暖跡象表明，由於衝突進入第二個月且幾乎沒有緩和跡象，市場正將關注點轉向這場衝突帶來的經濟影響。

美國兩年期公債收益率 US2YT=RR本月預計將上漲約50個基點，創2024年10月以來最大月度漲幅，儘管周一在亞洲時段回落了約4個基點至3.8770%。

澳洲三年期公債收益率 AU3YT=RR 周一下滑逾9個基點至4.715%，但該收益率本月仍上漲約50個基點，創17個月來最大漲幅。

日本兩年期公債收益率 JP2YTN=JBTC在下跌2個基點至1.36%之後，3月累計上漲了12.5個基點。

華僑銀行（OCBC）策略師Moh Siong Sim表示：“鑒於短期內很難看到戰爭結束的跡象，市場逐漸意識到油價可能還會維持高位一段時間，因此通脹對經濟增長的影響逐漸成為關注焦點。”

他說：“這里的關鍵詞是滯脹。最初市場關注的是通脹，如今‘滯’的那一部分也開始浮現，這或許可以解釋為何短端債券收益率已經下滑。”

油價仍穩居每桶100美元以上，促使投資者押注全球利率將在高位維持更長時間。這一動態已蓋過了主權債務作為傳統避險資產的吸引力。


中國國債相對穩健

目前投資者普遍預期美聯儲今年將維持利率不變 0#USDIRPR ，並預計歐洲央行 0#EURIRPR 和英國央行 0#GBPIRPR 將在2026年剩餘時間內至少加息兩次。

美國五年期公債收益率本月預計上漲約51個基點，創2024年10月以來最大月度漲幅；而指標10年期美債收益率 US10YT=RR 則預計上漲約43個基點。

星展銀行高級利率策略師Eugene Leow表示，近期美國兩年期和五年期公債拍賣中，投標情況“明顯惡化”，凸顯了市場面臨的“巨大壓力”。

“鑒於伊朗衝突將如何演變存在不確定性，投資者顯然正持觀望態度，”他說。

相較於其他國家，中國國債表現相對穩健，因投資者押注這個全球第二大經濟體憑借其充足的原油儲備、在綠色能源領域的優勢、以及溫和的消費物價通脹，將更能抵禦油價衝擊。

中國10年期國債 CN10YT=RR 本月僅小幅上漲，而兩年期國債 CN2YT=RR 已上漲逾10個基點，將錄得自2024年12月以來的最大月度漲幅。(完)