《專欄》人工智能熱潮給判斷宏觀經濟形勢出了個大難題

路透倫敦11月10日 - 美國政府停擺結束後，美國經濟數據的回歸可能無助於釐清宏觀形勢，因人工智能熱潮和貿易扭曲給它蒙上了陰影。

美聯儲決策者正在竭盡全力猜測下一步會發生什麼--但也僅僅是猜測而已。美聯儲中比較謙虛的人承認，現在還無法判斷。

克利夫蘭聯儲總裁哈瑪克是眾所周知的鷹派人物，也是明年美聯儲決策委員會的投票委員，她說，人工智能投資熱潮和相關股價飆升使問題變得複雜，因為它創造了一種二元經濟，高收入者和資產持有者的經濟狀況良好，即使生活成本給其他人造成了壓力。

簡而言之，她認為美聯儲正走在政策的高壓線上，不能向任何一個方向傾斜。"哈馬克上周在紐約經濟俱樂部上說："當你看到這種二元結構時，貨幣政策就真的很困難了。"

"二元經濟 "是當下的流行語。

消費物價通脹率仍然遠高於目標，而且還在上升，金融條件是多年來最寬鬆的--但裁員人數卻在增加，部分原因是採用了人工智能。

一個創造了極少就業崗位，但GDP年化增長率仍高達 4% 的經濟體--至少在亞特蘭大聯儲模型所掌握的有限數據中是如此--是一個難以駕馭的經濟體。

人工智能對勞動力市場的影響有多大，或者未來會有多大，目前仍不確定。但可以想象的是，當數千億美元的人工智能投資推動了GDP增長，而不斷增長的電力需求又給物價帶來了上漲壓力時，我們可能會看到明年的就業創造停滯不前。

對這一切進行精確測算充滿困難。

例如，在今年上半年美國GDP年1.6%的年化增長率中，與人工智能相關的支出據稱占了三分之二以上，而經濟的其他部分卻在蹣跚前行。

然而，關稅引發的波動很可能扭曲了這一局面，而與人工智能相關的股票大漲很可能促進了富裕群體的消費。

"更無形"？

計算就到此為止吧。

對政策制定者來說，不幸的是，這種統計上的迷霧可能會在未來一段時間內困擾經濟預測。

在上周的一份報告中，國際金融協會(IIF)的經濟學家放大了與人工智能相關的 "分叉"。報告顯示，在今年前六個月，信息處理設備和軟件的資本支出確實按年率計算增長了 26%，而其他經濟領域幾乎沒有增長。

但報告指出，被認定為 "與人工智能相關的資本支出 "的類別非常模糊。例如，它們包括醫療設備和辦公用品等，但不包括數據中心建設、研究和電網投資。

IIF表示："投資和貿易數據共同凸顯了一個更深層次的結構性轉變：美國經濟正變得更加無形。"

與此同時，人工智能語言模型的訓練和算法的策劃也只被部分記錄為投資。它們對生產力、速度和創新的影響仍然難以捕捉。

對於投資者來說，對人工智能未來的豪賭似乎仍是唯一選擇。真正的經濟影響可能數年後才會顯現。(完)