瑞銀：美元反彈將是短暫的

Investing.com — 美元在過去幾天略有上漲，但瑞銀認為這些反彈將是短暫的，預計隨著年度推進，美元將進一步走弱。

在美國東部時間06:40(北京時間18:40)，追蹤美元兌一籃子六種其他貨幣的美元指數上漲0.3%至98.960，從本週早些時候看到的三年低點反彈。

同樣，EUR/USD下跌0.2%至$1.1397，但在過去一個月的過程中仍上漲超過5.5%。USD/JPY上漲0.3%至Y141.89，但本月下跌5.8%。

瑞銀分析師在4月23日的一份報告中表示："最近幾週，我們已經詳細討論了推動美元下跌的各種力量，這種下跌方式越來越像某種形式的資本外逃。這可以通過高且不斷上升的外匯已實現波動率的視角來觀察，即使美元下跌，EURUSD等貨幣對的風險逆轉偏斜對美元看跌期權的需求，以及持續的國債收益率曲線陡峭化。"

事實上，本週10年期和30年期國債收益率上升，而2年期收益率下降，同時掉期利差進一步收窄——這些發展表明，美國國債長端確實被視為風險資產。

這家瑞士銀行此前對美元兌G10大部分貨幣持看跌預測，認為美國政策對資本流動的負面影響將壓倒關稅理論上會導致美元走強的經典論點。

"雖然這一點大體上已經實現，但實際上它的發展比我們預期的更加戲劇性。我們進一步延伸對美元走弱的預期，預計到2025年底EUR/USD將達到1.23，USD/JPY將達到130。"

瑞銀表示："我們認為市場正處於價格發現階段，試圖確定什麼水平的美元和利率差異能提供可接受的風險溢價來證明持有美國資產的合理性。"

此外，該銀行預計未來兩年美聯儲和歐洲央行之間的利差將大幅收窄；我們的基準假設是這將在2025年底前被定價，使EUR/USD能夠在2025年底達到峰值水平。

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